ST宁科（600165）2024年年报：营收增长但亏损扩大，现金流和负债状况堪忧

近期*ST宁科（600165）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

ST宁科（600165）在2024年实现了营业总收入3.45亿元，同比增长20.87%。然而，归母净利润却录得-5.39亿元，同比下降15.97%，扣非净利润为-4.05亿元，同比上升8.79%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为1.61亿元，同比上升37.33%，归母净利润为-5936.54万元，同比上升75.72%，扣非净利润为5218.67万元，同比上升122.55%。

盈利能力

尽管营收有所增长，但公司的盈利能力依然堪忧。毛利率为-19.54%，同比增加了43.56%，净利率为-167.1%，同比增加了7.35%。这表明公司在扣除所有成本后，产品或服务的附加值仍然较低。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比为59.61%，同比减少了12.58%，但仍处于较高水平。

现金流与负债

公司的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.12元，同比减少了467.94%。货币资金为860.66万元，同比减少了64.73%。与此同时，有息负债大幅减少至2.28亿元，同比减少了84.92%，这主要是由于以持有黄河银行股权抵偿短期借款所致。

主营业务分析

活性炭

活性炭业务实现收入2.21亿元，占总收入的64.00%，毛利率为10.79%。虽然毛利率有所改善，但整体盈利能力仍较弱。华辉环保在活性炭市场销售疲软的情况下，积极开拓新客户，提高产品合格率、降低生产成本。

长链二元酸

长链二元酸业务实现收入1.22亿元，占总收入的35.27%，毛利率为-74.85%，亏损严重。中科新材通过第三代生物法规模化生产长链二元酸，但市场需求不足导致未能完成年度销售目标。

经营活动

公司及子公司中科新材于2024年5月30日进入预重整阶段，并于9月6日进入重整阶段。通过纾困资金、共益债、意向重整投资人投入等方式补充流动资金，实现了第四季度的供销稳定、生产稳定和人员稳定。

风险提示

公司面临的主要风险包括宏观经济环境变化、原材料价格波动、财政补贴政策变化以及核心竞争力风险。此外，公司还面临退市风险警示和其他风险警示的风险，需密切关注其后续发展。

总结

ST宁科2024年年报显示，尽管营收有所增长，但归母净利润和扣非净利润均为负值，且现金流和负债状况令人担忧。公司需要进一步优化成本结构，提升盈利能力，同时积极应对各种风险，确保可持续经营。

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