皖维高新（600063）：2024年业绩稳健增长，但需关注现金流与债务压力

近期皖维高新（600063）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

一、总体业绩表现

皖维高新（600063）在2024年的营业总收入为80.3亿元，同比下降2.82%，但归母净利润达到3.7亿元，同比增长8.20%，扣非净利润为3.23亿元，同比增长27.27%。尤其值得注意的是，第四季度的表现非常亮眼，营业总收入为20.83亿元，同比上升33.12%，归母净利润为1.69亿元，同比大幅上升362.73%。

二、盈利能力分析

公司的毛利率为13.01%，同比增加了2.45个百分点，净利率为4.44%，同比增加了9.24个百分点。尽管整体毛利率和净利率有所提升，但与行业内其他企业相比，资本回报率（ROIC）仅为2.62%，显示出公司在附加值创造方面仍有提升空间。

三、费用控制与现金流

公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例为3.4%，同比下降了21.41%，表明公司在费用控制方面取得了一定成效。然而，现金流状况值得关注，货币资金从17.05亿元降至3.19亿元，降幅达81.28%，主要原因是三年定期存单及利息重分类至一年内到期的非流动资产。此外，经营活动产生的现金流量净额同比增长139.97%，但货币资金与流动负债的比例仅为5.64%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例也仅为16.6%，显示出一定的现金流压力。

四、应收账款与债务状况

截至2024年底，公司应收账款为6.09亿元，同比增加了49.1%，主要由于出口信用证占款增加及部分新材料客户信用担保额度增加。应收账款与利润的比例高达164.68%，意味着公司存在较大的应收账款回收风险。同时，有息负债为45.65亿元，同比增加了15.76%，有息资产负债率达到了27.83%，显示出公司面临的债务压力较大。

五、研发投入与未来发展

公司在科技创新方面持续加大投入，2024年研发费用为4.39亿元，占营业收入的5.47%。公司成功开发了薄型PVA光学薄膜、汽车级PVB胶片等新产品，并获得了“国家技术创新示范企业”等多项荣誉。未来，公司将重点发展新型化工和高端新材料产业，推进数字化、智能化改造，进一步提升产业链韧性和市场竞争力。

六、结论

皖维高新在2024年实现了较为稳健的业绩增长，尤其是在第四季度表现出色。然而，公司仍需关注现金流管理和债务压力，确保未来的可持续发展。同时，公司在研发投入和技术创新方面的持续努力将有助于提升其市场竞争力和长期发展潜力。

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