【机构调研记录】嘉实基金调研深天马Ａ、新相微等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及3月19日披露的机构调研信息，嘉实基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）深天马Ａ （嘉实基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2024年，深天马A公司车载业务营收同比增长超40%，主要受益于国际头部整车厂的汽车电子业务规模放量、新能源市场份额快速增长及tier1客户份额提升。2025年，公司将继续扩大车载业务优势，特别是在新能源市场、LTPS技术渗透和车载显示屏中大尺寸化等方面。此外，公司AMOLED手机业务中，柔性MOLED产品销售收入占比超过六成，LCD占比约四成，手机显示业务结构进一步优化。2025年，公司将继续推进TM17产线产能挖潜，TM18产能释放，争取更多销售机会，提升高规格产品出货量，优化产品结构，推进全面降本。LTPS产线持续推进多元化产品布局，非手机类产品收入占比近七成，特别是车载LTPS产品占比快速提升。预计2025年折旧较2024年差异不大，处在高峰水位，接下来折旧金额预计开始逐步下降。TM19产线2024年实现全产品线点亮，首款IT产品已量产，2025年目标完成第一阶段产能爬坡。中小尺寸显示领域细分市场众多，车载及专显业务毛利率稳定性较消费品业务更好，2024年毛利率同比提升6.47个百分点。公司积极推进柔性MOLED在智能穿戴、车载等多元领域的应用，2025年搭载SLOD技术的柔性MOLED车载显示产品将向品牌客户出货。

2）新相微 （嘉实基金参与公司线上路演）
调研纪要：公司此次计划收购爱协生旨在增加产品品类及技术储备，拓展下游领域应用场景；提升显示芯片相关的系统解决方案能力，打造综合性显示芯片厂商；扩大业务规模，降低综合采购成本，增强盈利能力及市场竞争力。爱协生的产品广泛应用于智能手机、智能穿戴、智能家电等领域，其财务状况良好，2024年实现营业收入12.67亿元，净利润4,189.92万元。并购后，双方将在产品品类、客户资源、技术研发、供应链等方面形成协同效应，助力公司在规模和效能上的双提升。

3）楚江新材 （嘉实基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：子公司安徽鑫海高导成功实现双零级超细径多股微细伸裸铜/镀锡铜导体技术突破，已具备规模化量产条件。镀锡铜线编织屏蔽层被广泛应用在通讯电缆、控制电缆、电力电缆中，产品成功与国际知名企业达成战略合作协议。高性能纤维行业取得显著成就，进入高速发展阶段，呈现产能扩张、技术突破、国产替代加速的特征。顶立科技专注于特种热工装备及新材料的研制，2024年实现主营业务收入6.51亿元，较上年增长2.53%。

4）塔牌集团 （嘉实基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：塔牌集团2025年经营目标为实现产销水泥1,630万吨以上，符合超产管控要求，暂无补产能计划。2025年财务投资将继续稳健投资原则，保持约40%银行存款和大额存单配置，增加国债投资，严格控制证券投资规模。公司董监高薪酬与水泥主业盈亏挂钩，当水泥单位净利低于20元时，按1万元标准发放当月薪酬。此外，2025年广东省所有熟料生产线全年常态化错峰生产计划停窑95天/窑，分两个阶段执行。

5）无锡振华 （嘉实基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：无锡振华在机构调研中表示，公司与多家新能源客户深度合作，新能源车型收入占比提升。公司选择贴近式服务，通过就地设厂节省运输费用，提高竞争力。公司在廊坊设立全资子公司，为小米提供及时服务，合作顺利。不同车型和地区单车配置价格差异大，廊坊和上海设厂的承接价格较高，无锡供货则较低。公司对大众、通用等传统车型和特斯拉、理想、小米等新能源车型实现全覆盖。客户已涵盖市场绝大多数，暂无新客户突破计划，新业务仅涉及功率半导体电镀底板产品。原材料价格上涨对利润影响巨大，公司正逐步建立原材料联动机制以应对。年降是行业惯例，具体幅度由双方协商确定。公司目前没有机器人相关产品和产业布局，将继续聚焦主业。

6）建龙微纳 （嘉实基金参与公司电话会议）
调研纪要：建龙微纳未来将继续深耕分子筛相关技术领域，加大研发投入，培养技术人才，与科研机构合作，推动技术创新和产业升级。公司在可持续航空燃料（SF）领域重点布局，开发异构化催化剂，已申请多项专利并获授权2项。公司推进全球化发展战略，泰国二期项目建成，拥有2.4万吨分子筛生产能力，辐射东南亚、中东及欧美市场。公司开发了牙膏级沸石分子筛，应用于牙膏中，具有高清洁力和低损伤的特点。公司依据市场需求和发展战略，审慎调研后制定开发路线，集中资源加快有技术积累且需求迫切项目的开发。

嘉实基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)10112.88亿元，排名8/209；资产管理规模(非货币公募基金)6340.12亿元，排名6/209；管理公募基金数591只，排名9/209；旗下公募基金经理103人，排名3/209。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为嘉实恒生科技ETF(QDII)，最新单位净值为0.81，近一年增长73.64%。

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