每周股票复盘：航天宏图（688066）信用等级下调，亏损扩大，现金流为负

截至2025年2月21日收盘，航天宏图（688066）报收于21.62元，较上周的21.7元下跌0.37%。本周，航天宏图2月17日盘中最高价报22.66元。2月18日盘中最低价报20.25元。航天宏图当前最新总市值56.49亿元，在IT服务板块市值排名77/120，在两市A股市值排名2640/5130。

本周关注点

• 公司公告汇总：中诚信国际将航天宏图主体及相关债项信用等级由A-调降至BBB+，评级展望维持负面。
• 业绩披露要点：航天宏图预计2024年净利润亏损扩大至-14.43至-13.57亿元，经营活动现金流仍为负值。
• 公司公告汇总：航天宏图新签订单同比下滑约18%，军采资质被暂停超过6个月，影响项目签约和成本结转。

公司公告汇总

中诚信国际于2025年1月25日发布关于调降航天宏图信息技术股份有限公司主体及相关债项信用等级的公告。此前，中诚信国际于2024年9月20日将公司的评级展望调整为负面，维持主体信用等级和“宏图转债”的信用等级为A-。根据公司发布的2024年度业绩预告，预计2024年归属于母公司所有者的净利润为-14.43至-13.57亿元，亏损扩大262.63%至285.62%，经营活动产生的现金流量净额为-2.2至-1.8亿元，经营性现金流有所改善但仍为负值。

中诚信国际指出，2024年公司新签订单同比下滑约18%，军采资质被暂停超过6个月，部分特种领域项目未能如期签约，导致提前投入的成本结转至当期营业成本，应收账款账龄拉长，信用减值损失增加，利息支出增加，这些因素共同导致公司利润亏损大幅增加。公司经营性现金流持续净流出，削弱自有资金储备，偿债能力弱化，再融资难度增加，流动性风险上升。此外，可转债募投项目——交互式全息智慧地球产业数字化转型项目投资进度不及预期，截至2024年6月末，累计投入进度仅为19.82%。

综上，中诚信国际决定将航天宏图信息技术股份有限公司主体信用等级由A-调降至BBB+，维持评级展望为负面；将“宏图转债”的信用等级由A-调降至BBB+。中诚信国际将持续关注公司后续军采资质恢复进展、整体经营及回款改善效果、可转债转股节奏与特殊条款触发情况、募投项目投资进度、再融资状况以及债务履约安排等。

业绩披露要点

根据公司发布的2024年度业绩预告，预计2024年归属于母公司所有者的净利润为-14.43至-13.57亿元，亏损扩大262.63%至285.62%，经营活动产生的现金流量净额为-2.2至-1.8亿元，经营性现金流有所改善但仍为负值。

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