中青旅（600138）2024年三季报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期中青旅（600138）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入70.48亿元，同比上升4.65%，归母净利润1.53亿元，同比下降25.77%。按单季度数据看，第三季度营业总收入26.97亿元，同比上升5.51%，第三季度归母净利润8048.82万元，同比下降19.29%。本报告期中青旅短期债务压力上升，流动比率达0.92。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.88%，同比减7.94%，净利率3.42%，同比减25.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.72亿元，三费占营收比18.05%，同比减2.8%，每股净资产8.71元，同比增1.25%，每股经营性现金流0.45元，同比减48.18%，每股收益0.21元，同比减25.76%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.18%,原因:人工等日常经营费用增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.6%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额24.76亿元，累计分红总额12.62亿元，分红融资比为0.51。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.8%、货币资金/流动负债仅为18.85%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.67%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.13%、流动比率仅为0.92）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1356.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.72亿元，每股收益均值在0.38元。

持有中青旅最多的基金为富国中证旅游主题ETF，目前规模为30.12亿元，最新净值0.6907（10月31日），较上一交易日下跌0.56%，近一年下跌8.63%。该基金现任基金经理为曹璐迪。

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