保龄宝（002286）2024年三季报简析：净利润增119.78%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期保龄宝（002286）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.33亿元，同比下降6.7%，归母净利润1.01亿元，同比上升119.78%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.48亿元，同比下降5.2%，第三季度归母净利润3173.99万元，同比上升139.93%。本报告期保龄宝公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达506.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.8%，同比增22.55%，净利率5.51%，同比增135.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计8562.97万元，三费占营收比4.67%，同比减28.56%，每股净资产5.5元，同比增1.88%，每股经营性现金流0.26元，同比减52.25%，每股收益0.27元，同比增125.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为448.1%,原因:预付能源费及原料款增加。
2. 其他应收款变动幅度为-67.85%,原因:期货保证金减少。
3. 在建工程变动幅度为381.43%,原因:本期新建项目增加。
4. 递延所得税资产变动幅度为95.02%,原因:本期缴纳递延收益对应的所得税增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为579.59%,原因:本期预付工程款增加。
6. 短期借款变动幅度为57.4%,原因:本期偿还长期借款以及购买原材料增加短期银行借款。
7. 应交税费变动幅度为62.1%,原因:应交所得税增加。
8. 其他应付款变动幅度为-49.35%,原因:本期减少限制性股票回购义务。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-50.45%,原因:长期借款减少。
10. 其他综合收益变动幅度为-36.4%,原因:联营企业公允价值变动对其他综合收益影响。
11. 管理费用变动幅度为-36.45%,原因:今年计入管理费用的折旧费减少。
12. 财务费用变动幅度为-68.91%,原因:本期利息支出减少，汇兑收益增加。
13. 其他收益变动幅度为-52.55%,原因:本年计入当期损益的政府补助减少。
14. 所得税费用变动幅度为79.43%,原因:利润增加实现的应交所得税增加。
15. 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为119.78%,原因:报告期主要产品原材料成本较上年同期下降、产品结构优化及停车费用较上年同期减少。
16. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.38%,原因:本期收到货款减少以及出口退税减少。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.52%,原因:本期收回投资款增加。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为107.07%,原因:本期增加银行借款。
19. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为136.16%,原因:本期收回投资款、增加银行借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.97%，资本回报率不强。去年的净利率为2.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额10.34亿元，累计分红总额2.73亿元，分红融资比为0.26。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为73.24%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达179.78%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍下公司新推出的母乳低聚糖、乳果糖、藻油 DHA 等新产品情况？
答：公司今年新推出母乳低聚糖、乳果糖、藻油 DH 等新产品，具体如下
乳果糖前期主要应用在保健品领域，之后会进入药用领域，该产品毛利率较公司现有产品高；公司目前已完成中试、设备采购，预计在今年年底开始量产。
HMO（母乳寡糖）目前公司规划两个品类，已经拿到生产许可，预计在今年底或明年初取得卫健委的批复，之后就可以在国内推广使用。
藻油 DH目前公司正与科研院所进行合作，利用合成生物学进行菌种的优化改良，与其他厂家公开资料对比看，目前公司产品的产出率是市场较高的，具备成本优势；同时，公司与精化厂家进行系列合作，毛油产出后可以快速推向市场。

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