晨丰科技（603685）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期晨丰科技（603685）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.29亿元，同比上升4.38%，归母净利润1397.85万元，同比下降11.64%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.03亿元，同比下降3.69%，第三季度归母净利润204.78万元，同比下降54.27%。本报告期晨丰科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达401.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.13%，同比增6.26%，净利率1.13%，同比增13.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比11.16%，同比增44.54%，每股净资产6.65元，同比增2.56%，每股经营性现金流1.05元，同比增273.56%，每股收益0.08元，同比减11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.73%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额5.26亿元，累计分红总额2.00亿元，分红融资比为0.38。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为84.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.29%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.01%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：辛苦介绍一下公司 2024 上半年的经营情况吧，还有就是公司目前哪些业务板块增长得比较快？
答：您好，公司专注于“LED 照明结构件+新能源产业”双主业的经营模式，基于深耕绿色节能行业的业务定位和发展规划，始终致力于绿色节能照明器具技术研发和工艺提升，推动公司产品和业务向行业倡导的节能、环保、绿色和高效方向不断深入发展。报告期内，公司实现营业收入 62,601.82 万元，同比增长 8.78%，归属母公司所有者的净利润 1,193.08 万元，同比增长 5.19%。这一增长主要系收购新能源业务相应增加发电和配售电收入增长所致。
问题 2最近新能源板块火热，公司的新能源业务主要所属那个方向，能否详细介绍下？
您好，公司的增量配电网业务及其配套的发电侧业务，主要是为增量配电网供电区域内的用户提供供电及综合能源服务。公司通过就近建设新能源场站接入增量配电网，使新能源场站所发电量全部在增量配电网内消纳，从而将发电侧与用电侧紧密结合、缩短输电距离，促进新能源电力就近消纳，实现了真正意义上的“新能源建在当地、电量用在当地、红利释放在当地”。公司通过在增量配电网内直接接入新能源项目，能够快速、有效、大幅降低企业用电价格，同时提高企业绿色用电量占比，提升配电网内企业市场竞争力，实现园区绿色、低碳发展。此外，新能源场站接入带来的电价洼地效应，为地方政府招商引资提供了有力支撑，有效吸引“电价敏感型、绿电偏好型、出口依赖型”企业加速落地投资，形成新增用电负荷，对新能源发电侧加大装机规模形成刺激，以此构建电源侧、配网侧、用户侧相互协同良性循环发展的绿电应用新生态。同时，公司将利用新能源资源，逐步开展供热、供冷、供汽等多种能源服务，构建工业园区发展新模式。公司目前运营的风电场、光伏电站主要位于内蒙古自治区，区位优势明显。经过不断实践，公司通过增量配电网“发配售一体化”业务构建新型电力系统、打造园区新业态的业务模式已经较为成熟，且深受地方政府、工业园区入户企业等的欢迎，随着公司业务规模的不断壮大，公司的增量配电网“发配售一体化”业务可以在全国各地迅速推广、可复制性强。
问题 3半年度财报能否详细解读，完成全年目标有无压力
尊敬的投资者您好，报告期内，公司实现营业收入 62,601.82万元，同比增长 8.78%，归属母公司所有者的净利润 1,193.08 万元，同比增长 5.19%。公司目前生产经营正常，公司业绩情况请持续关注公司后续定期报告及临时公告。
问题 4目前我国能源发展仍面临需求压力巨大，国家能源局局长章建华表示，应对这些挑战，出路就是大力发展高质量新能源，请问公司如何看待？
公司从事增量配电网运营，风力电站、光伏电站的开发运营等新能源领域业务，其所处的电力行业是国民经济的重要基础行业，是国家经济发展战略中的重点产业和先行产业。伴随着“碳中和、碳达峰”时代号召和电力市场化改革，我国电力行业将朝着高效、节能和环保的方向，以风电和光伏发电为代表的新能源发电将实现高速发展。
公司自 2016 年以来便开始聚焦增量配电网运营、风力发电、光伏发电等新能源领域产业发展，在新能源行业具有较深刻的理解和业务拓展能力，并积累了丰富的新能源管理经验；目前，公司也在积极响应国家政策，通过技术创新和业务模式创新，不断推动在新能源领域的战略布局。感谢您的关注!
问题 5公司新能源业务目前运营情况及规模如何。
报告期内，公司建成投运的新能源发电装机容量为 121.41兆瓦（其中风电装机容量为 117 兆瓦）；公司拥有在建及拟建风电机组装机容量为 247.85 兆瓦、光伏机组装机容量为 498.75 兆瓦；已取得项目建设指标尚未完成项目核准备案的风电机组装机容量为 125.50 兆瓦。
同时，公司深度参与增量配电业务改革项目 5个，目前已取得电力业务许可证（供电类）项目 3个。其中，公司运营的“奈曼旗工业园区增量配电试点项目”已于 2021 年 4月取得电力业务许可证（供电类），2022 年 9月投入运营，是内蒙古东部地区首个供电运营的增量配电网项目；该项目配套电源侧 37MW 分散式风电于2023 年 3月全部投入运营，新增配套电源侧 305MW 绿色供电项目（219.85MW 集中式风电、85MW 集中式光伏）已开工建设；“赤峰高新区东山产业园区增量配电试点项目”及“通辽经济技术开发区高新技术产业园增量配电业务试点项目”均已取得电力业务许可证（供电类）并开工建设，其配套新能源发电侧项目（含 47MW光伏和 25.5MW 风电）同步启动建设工作，预计于 2024 年下半年实现并网运行；“赤峰市巴林右旗工业园区增量配电网试点项目”及“长春农安增量配电网园区项目”正在申请电力业务许可证。问题 6董秘您好，公司再融资项目进展如何了？
尊敬的投资者您好，公司本次向特定对象发行股票拟募集资金总额为 448,700,053.35 元，控股股东丁闵先生拟全额认购，在扣除发行费用后，全部用于补充流动资金和偿还银行贷款。本次向特定对象发行股票将有效增强公司资本实力，提高流动性水平，为主营业务增长与业务战略布局提供资金支持，进一步提升公司的核心竞争力。
报告期内，上交所对公司报送的向特定对象发行 股股票的申请予以受理并依法进行审核，目前正在正常推进中。公司本次向特定对象发行 股股票事项尚需通过上交所审核，并获得证监会做出同意注册的决定后方可实施。感谢您的关注！
问题 7请简单介绍下公司增量配电网的运营模式？
您好，公司主要从事增量配电网运营及风力电站、光伏电站的开发运营等新能源领域的业务，上述业务主要包括开发、建设、运营等环节。增量配电网项目在其开发阶段，项目公司需向地方政府能源管理部门申请作为增量配电网运营项目的业主，在成为项目业主后，项目公司需要完成可行性论证并获得所有支持性文件，并向地方能源管理部门申请项目核准。增量配电网运营项目取得核准后，即可依据电力建设相关管理程序和要求开展项目建设，并接受地方能源管理部门监督；在增量配电网项目运营阶段，拥有配电网运营权的项目公司在正式经营配售电业务前需要向地区所属国家能源局派出机构申请电力业务许可证（供电类），在取得供电许可后，项目公司可以向配电区域内用户提供供电服务，并将自持新能源电站生产的电力接入增量配电网，为用户提供“发、配、售一体化”的供电服务。感谢您的关注。

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