中材国际（600970）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中材国际（600970）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入317.31亿元，同比上升0.7%，归母净利润20.6亿元，同比上升2.9%。按单季度数据看，第三季度营业总收入108.36亿元，同比下降1.13%，第三季度归母净利润6.61亿元，同比上升4.24%。本报告期中材国际应收账款上升，应收账款同比增幅达44.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.86%，同比增1.31%，净利率6.85%，同比减0.38%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.58亿元，三费占营收比6.8%，同比增17.1%，每股净资产7.67元，同比增11.61%，每股经营性现金流-0.1元，同比减1727.06%，每股收益0.79元，同比增2.6%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.02%，资本回报率强。去年的净利率为6.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额91.78亿元，累计分红总额63.10亿元，分红融资比为0.69。公司预估股息率4.43%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.73%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达349.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在32.84亿元，每股收益均值在1.24元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：上半年国内水泥行业不景气对公司经营业绩产生了一定影响，公司如何看待2024年下半年及未来几年国内市场空间？
答：上半年国内水泥行业需求持续下降、价格低位波动，水泥企业发展策略从增资扩产新建项目转向强化产业链、优化升级存量项目，水泥整线EPC机会明显较少。但在“双碳”与“双控”政策以及水泥行业纳入全国碳交易市场的强预期作用下，产业转型升级需求迫切。
今年以来，国家相关部门发布一揽子行业政策，围绕水泥行业节能降碳、超低排放、设备更新等发展方向，提出三个阶段的发展目标
一是到2025年底，全国水泥熟料产能控制在18亿吨左右；重点区域50%左右水泥熟料产能完成超低排放改造，区域内大型国有企业集团基本完成超低排放改造；能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%；水泥窑使用替代燃料技术生产线比例达到30%，水泥行业替代燃料消费比例力争达到10%。替代燃料在欧洲已经达到50%以上，我们在波兰的项目替代燃料率已经达到90%以上。
二是到2027年底，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业关键工序数控化率超过75%，重点行业能效基准水平以下产能基本退出。
三是到2028年底，重点区域水泥熟料生产企业基本完成超低排放改造，全国力争80%水泥熟料产能完成超低排放改造；持证在产的90%大型矿山、80%中型矿山要达到绿色矿山标准要求。
国内水泥行业绿色化、智能化发展已成为必然趋势，随着各地政策相继出台落地，国内围绕节能降碳、超低排放、数字化转型、智能化升级等方向的需求必将持续释放，带动公司整线技改及装备业务的持续发展。
公司已经形成了围绕绿色低碳、数字智能升级的整体方案，公司具有自主研发且荣获WC奖项的全氧燃烧技术，已累计服务30条生产线替代燃料系统，完成了韶峰南方、宜城南方、滁州中联等8个智能工厂项目，智能矿山一体化平台在安阳中联、古浪祁连山等项目积极推广。接下来，中材国际也将持续加大科技攻关力度，强化科研成果产业化应用布局，助力行业发展目标达成。

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