红墙股份（002809）2024年三季报简析：净利润减39.37%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期红墙股份（002809）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.74亿元，同比下降16.98%，归母净利润3992.56万元，同比下降39.37%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.73亿元，同比下降6.64%，第三季度归母净利润1207.13万元，同比下降17.4%。本报告期红墙股份盈利能力上升，毛利率同比增幅15%，净利率同比增幅171.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.98%，同比减7.86%，净利率8.41%，同比减26.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计6641.22万元，三费占营收比14.0%，同比增2.15%，每股净资产7.62元，同比增1.68%，每股经营性现金流0.76元，同比增20.28%，每股收益0.19元，同比减38.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.35%，资本回报率不强。去年的净利率为11.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额4.49亿元，累计分红总额1.74亿元，分红融资比为0.39。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达817.16%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：国内高端 HEMA市场长期被跨国公司产品垄断，红墙化学高端甲基丙烯酸羟乙酯产品可以打破跨国企业对高端领域的垄断吗？预计产量多少？是否意味着实现了进口替代？未来的客户将会是哪些细分行业比如新能源车？
答：感谢您的提问，公司目前在惠州大亚湾石化园区投资建设年产 32 万吨环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目，其中设计有年产 4 万吨丙烯酸羟基酯产能，公司通过引入成熟的丙烯酸羟乙酯、丙烯酸羟丙酯、甲基丙烯酸羟乙酯和甲基丙烯酸羟丙酯技术工艺，并建设先进丙烯酸羟基酯生产线，建成后具备高端精细化工产品的生产能力，更多情况和进展请关注公司公告。

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