明阳智能（601615）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期明阳智能（601615）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入117.96亿元，同比上升10.85%，归母净利润6.61亿元，同比上升0.94%。按单季度数据看，第二季度营业总收入67.21亿元，同比下降14.84%，第二季度归母净利润3.56亿元，同比下降59.57%。本报告期明阳智能三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达43.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.72%，同比增1.48%，净利率5.78%，同比减6.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.27亿元，三费占营收比12.1%，同比增41.81%，每股净资产11.83元，同比减4.31%，每股经营性现金流-2.0元，同比减35.26%，每股收益0.29元。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.25%，资本回报率不强。去年的净利率为1.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额91.14亿元，累计分红总额22.41亿元，分红融资比为0.25。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。公司预估股息率6.05%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.54%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.63%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3823.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在22.99亿元，每股收益均值在1.01元。

重仓明阳智能的前十大基金见下表：

持有明阳智能最多的基金为汇丰晋信低碳先锋股票A，目前规模为33.05亿元，最新净值1.8064（8月30日），较上一交易日上涨1.39%，近一年下跌37.02%。该基金现任基金经理为陆彬。

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