白云山（600332）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期白云山（600332）发布2024年中报。根据财报显示，白云山增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入410.43亿元，同比上升2.68%，归母净利润25.5亿元，同比下降9.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入180.97亿元，同比下降1.34%，第二季度归母净利润5.91亿元，同比下降34.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.0%，同比减8.77%，净利率6.5%，同比减11.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计42.73亿元，三费占营收比10.41%，同比减5.92%，每股净资产22.31元，同比增7.65%，每股经营性现金流-1.25元，同比减172.34%，每股收益1.57元，同比减9.31%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.01%，资本回报率一般。去年的净利率为5.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额144.64亿元，累计分红总额89.55亿元，分红融资比为0.62。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达412.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在44.87亿元，每股收益均值在2.76元。

重仓白云山的前十大基金见下表：

持有白云山最多的基金为前海开源中药股票A，目前规模为6.97亿元，最新净值2.1267（8月30日），较上一交易日上涨0.48%，近一年下跌11.08%。该基金现任基金经理为范洁。

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