恒辉安防（300952）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期恒辉安防（300952）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.14亿元，同比上升16.51%，归母净利润4916.4万元，同比上升17.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.76亿元，同比上升8.34%，第二季度归母净利润2682.78万元，同比下降8.51%。本报告期恒辉安防应收账款上升，应收账款同比增幅达30.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.75%，同比增11.98%，净利率10.48%，同比增2.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4258.78万元，三费占营收比8.29%，同比增46.0%，每股净资产7.78元，同比增5.32%，每股经营性现金流-0.27元，同比减187.52%，每股收益0.34元，同比增17.89%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.58%，资本回报率一般。去年的净利率为11.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额4.25亿元，累计分红总额1.12亿元，分红融资比为0.26。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为48.3%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.61%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达207.39%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.79亿元，每股收益均值在1.23元。

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