药易购（300937）2024年中报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期药易购（300937）发布2024年中报。根据财报显示，药易购增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入22.25亿元，同比上升0.93%，归母净利润1209.57万元，同比下降74.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.88亿元，同比下降8.77%，第二季度归母净利润287.02万元，同比下降80.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.34%，同比减12.63%，净利率0.45%，同比减78.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比6.68%，同比增17.33%，每股净资产8.83元，同比增0.07%，每股经营性现金流0.04元，同比增103.84%，每股收益0.13元，同比减73.47%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.41%，资本回报率一般。去年的净利率为1.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额2.93亿元，累计分红总额5931.33万元，分红融资比为0.2。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.8%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.69%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达698.89%）

持有药易购最多的基金为互联网医疗LOF，目前规模为0.38亿元，最新净值0.6459（8月28日），较上一交易日上涨0.7%，近一年下跌34.14%。该基金现任基金经理为吴振翔。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前 MAH 批文持有发展如何？

答：尊敬的投资者，您好！公司在新工业模式上不断探索，从 MH、OEM、CRO 各板块多维度持续发力。公司布局落地了医药 B 证企业合纵泽辉及见素易购基金，借助 MH 制度以及公司全渠道销售能力，公司积极挖掘相关医药批文的市场价值，通过自持批文的方式加快打造医药新工业体系。先后成立了数智大健康新工业的生态平台-控股子公司金沛方、药品批文持有平台-全资子公司合纵泽辉，同时通过与全国中大型药品研发机构合作，进行药品委托研发及注册申报。公司持续加大与上游生产企业及药品研发机构合作深度与广度，不断增加批文持有、贴牌以及研发品规数量与质量，持续根据商品销售变化趋势、消费习惯及认知度，优化产品结构，进一步优化毛利结构，提升毛利率。感谢您的关注！

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