五矿资本（600390）2024年中报简析：净利润减41.35%

据证券之星公开数据整理，近期五矿资本（600390）发布2024年中报。根据财报显示，五矿资本净利润减41.35%。截至本报告期末，公司营业总收入42.53亿元，同比下降14.67%，归母净利润8.98亿元，同比下降41.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入21.83亿元，同比下降17.26%，第二季度归母净利润4.59亿元，同比下降20.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.64%，同比增401.75%，净利率184.44%，同比减57.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.88亿元，三费占营收比32.64%，同比增2.73%，每股净资产9.5元，同比增1.4%，每股经营性现金流0.7元，同比增217.04%，每股收益0.15元，同比减48.28%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 结算备付金变动幅度为126.32%,原因:本期纳入合并范围的结构化主体影响。
2. 拆出资金变动幅度为-100.0%,原因:下属子公司外贸金租本期已收回全部拆出资金。
3. 预付款项变动幅度为-37.13%,原因:下属子公司本期末预付款项较上年期末有所下降。
4. 其他应收款变动幅度为-43.2%,原因:下属子公司五矿产业金融本期末做市业务相关期货保证金减少。
5. 存货变动幅度为440.09%,原因:下属子公司五矿产业金融本期末存货增加。
6. 债权投资变动幅度为535.71%,原因:本期纳入合并范围的结构化主体影响。
7. 其他权益工具投资变动幅度为66.79%,原因:下属子公司五矿证券本期其他权益工具投资增加。
8. 衍生金融负债变动幅度为-33.08%,原因:下属子公司五矿产业金融本期末的场外衍生品业务规模较上年期末有所下降。
9. 应付票据变动幅度为57.71%,原因:下属子公司外贸金租本期末应付票据增加。
10. 应付账款变动幅度为-43.9%,原因:下属子公司五矿证券本期末应付账款减少。
11. 应付职工薪酬变动幅度为-40.26%,原因:本期各单位发放上年度工资奖金且本期计提的职工薪酬减少等导致应付职工薪酬有所下降。
12. 应交税费变动幅度为-32.9%,原因:本期下属子公司缴纳税款较大以及信托公司深入推进业务转型，持续优化信托资产投向，业务结构的改变导致手续费及佣金收入以及代缴信托计划相关税费减少。
13. 其他应付款变动幅度为63.75%,原因:本期五矿资本根据股东大会决议计提应付股利，本报告期期末尚未支付。上述分红款项已于7月发放。
14. 合同负债变动幅度为157.31%,原因:本期五矿产业金融基差贸易业务的规模增长，导致合同负债较上年期末有所增加。
15. 递延所得税负债变动幅度为78.22%,原因:本期五矿证券其他权益工具投资产生较大浮盈，相应确认的递延所得税负债有所增加。
16. 营业收入变动幅度为48.32%,原因:下属子公司五矿产业金融的风险管理业务规模较上年同期有所增长。
17. 营业成本变动幅度为43.97%,原因:下属子公司五矿产业金融的风险管理业务规模较上年同期有所增长。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为217.04%,原因:上年同期公司发行50亿元优先股，资金用于下属金融子企业偿还有息负债，偿还有息负债属于下属金融子企业的经营活动流出，故导致上年同期经营活动净流出较大。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.17%,原因:结构化主体并表影响。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-79.94%,原因:上年同期公司发行50亿元优先股，本报告期无此事项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.28%，资本回报率不强。然而去年的净利率为251.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市23年以来，累计融资总额351.38亿元，累计分红总额49.73亿元，分红融资比为0.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.76%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.45%）

重仓五矿资本的前十大基金见下表：

持有五矿资本最多的基金为并购重组LOF，目前规模为3.44亿元，最新净值0.9202（8月28日），较上一交易日下跌0.17%，近一年下跌18.8%。该基金现任基金经理为刘树荣。

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