微电生理（688351）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期微电生理（688351）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.98亿元，同比上升39.57%，归母净利润1701.27万元，同比上升689.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.09亿元，同比上升21.36%，第二季度归母净利润1284.35万元，同比上升11.86%。本报告期微电生理公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1056.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.1%，同比减12.63%，净利率8.58%，同比增465.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计7276.19万元，三费占营收比36.68%，同比减15.55%，每股净资产3.62元，同比增1.43%，每股经营性现金流0.08元，同比增201.44%，每股收益0.04元，同比增686.96%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为101.46%,原因:公司本期末部分理财产品到期。
2. 其他应收款变动幅度为-46.09%,原因:公司本期收回部分代垫款项。
3. 开发支出变动幅度为31.65%,原因:公司本期发生的资本化研发投入。
4. 其他非流动资产变动幅度为-65.09%,原因:本期末预付设备款减少。
5. 应付账款变动幅度为51.87%,原因:原材料采购增加。
6. 应交税费变动幅度为81.32%,原因:本期末公司应交增值税增加。
7. 营业收入变动幅度为39.57%,原因:报告期内公司主要产品受到市场广泛认可，产品竞争力持续增强，产销量稳步提升。
8. 营业成本变动幅度为76.41%,原因:报告期内随着销售收入及产销量的稳步提升，营业成本随着销售收入的增加同步增长。
9. 财务费用变动幅度为45.06%,原因:报告期内汇兑损益变化。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为201.44%,原因:报告期内公司经营利润增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.01%，资本回报率不强。去年的净利率为1.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-16.93%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达67.13%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1056.31%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3597.0万元，每股收益均值在0.08元。

重仓微电生理的前十大基金见下表：

持有微电生理最多的基金为汇添富达欣混合A，目前规模为18.15亿元，最新净值1.644（8月22日），较上一交易日上涨0.86%，近一年上涨3.07%。该基金现任基金经理为张韡。

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