孩子王（301078）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期孩子王（301078）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入45.2亿元，同比上升8.68%，归母净利润7975.95万元，同比上升14.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.27亿元，同比上升12.78%，第二季度归母净利润6810.06万元，同比上升9.91%。本报告期孩子王盈利能力上升，毛利率同比增幅5.58%，净利率同比增幅20.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.67%，同比增5.58%，净利率2.0%，同比增20.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.14亿元，三费占营收比26.85%，同比增3.9%，每股净资产2.87元，同比增3.69%，每股经营性现金流0.76元，同比增239.91%，每股收益0.07元，同比增15.34%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-32.69%,原因:公司为提高资金使用率，购买低风险理财产品增加。
2. 在建工程变动幅度为64.79%,原因:公司华北智慧物流基地和区域结算中心项目建设，使得在建工程余额增加。
3. 交易性金融资产变动幅度为125.52%,原因:公司为提高资金使用率，购买低风险理财产品增加。
4. 其他应收款变动幅度为52.93%,原因:本期其他应收供应商款项增加。
5. 开发支出的变动原因:本期数据资源投入增加。
6. 应付账款变动幅度为32.74%,原因:本期末应付采购款增加。
7. 应付职工薪酬变动幅度为-39.63%,原因:本期已支付上期期末计提的员工薪酬。
8. 其他应付款变动幅度为-34.72%,原因:本期限制性股票解禁、回购义务解除。
9. 财务费用变动幅度为62.37%,原因:本期利息支出增加。
10. 所得税费用变动幅度为89.01%,原因:公司本期盈利增加。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为240.67%,原因:本期经营活动产生现金净流出较上期减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-28868.55%,原因:本期购买低风险理财增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-47.16%,原因:本期分配现金股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，资本回报率不强。去年的净利率为1.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额6.28亿元，累计分红总额7748.67万元，分红融资比为0.12。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达104.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.23亿元，每股收益均值在0.2元。

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