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华福证券:给予同庆楼买入评级,目标价位36.85元

来源:证星研报解读 2024-05-17 19:50:31
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华福证券有限责任公司刘畅,童杰近期对同庆楼进行研究并发布了研究报告《三轮驱动相互协同,打造特有发展模式动能强劲》,本报告对同庆楼给出买入评级,认为其目标价位为36.85元,当前股价为25.6元,预期上涨幅度为43.95%。


  同庆楼(605108)
  投资要点:
  餐饮老字号持续进化,业绩恢复弹性大。公司业务以餐饮为核心,逐渐衍生出了酒店及食品业务。公司2020年成立了餐饮、婚礼宴会、宾馆、食品、新餐饮五大事业部,形成了以餐饮+酒店+食品三大主业齐发力的多业态并存的发展模式。
  餐饮行业持续扩容,连锁率化仍有巨大空间。疫后随着优化措施落地、助企纾困力度加大,餐饮业开始逐步回归正轨,充分展现了餐饮经济韧性强、潜力大、活力足等特点。美团数据显示,2018-2022年中国餐饮连锁化率持续走高,从18年的12%至23年的21%,中国餐饮市场连锁化进程不断加快。公司餐饮和宾馆业务相互赋能,多业态布局良性发展。强大的内部管理+完善的供应链助力门店可复制化经营快速成长。
  预制菜风头正盛,徽派单品线上线下同发力。老字号企业综合竞争力强,切入万亿预制菜赛道,公司依托名厨团队,具备强预制菜SKU研发能力,渠道端“三位一体”助力产品快速铺货,中央厨房+标准化工艺控本控品,公司布局预制菜赛道优势明显,未来预制菜业务有望助力公司业绩高增。盈利预测与投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润将达到3.99/4.60/5.71亿元,分别同比增长31%/15%/24%。随着餐饮业市场消费复苏,同庆楼作为其中的头部品牌,并且公司“三轮驱动”的发展战略也已初步成形,协同推动公司业绩爬坡,故给予公司2024年24倍PE,对应目标价36.85元/股,首次覆盖给予公司“买入”评级。
  风险提示
  公司拓店速度不及预期;餐饮业需求恢复不及预期;食品安全问题。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国信证券曾光研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达81.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.38亿,根据现价换算的预测PE为19.69。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有19家机构给出评级,买入评级12家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为35.89。

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