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精工钢构(600496)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-19 06:20:25
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据证券之星公开数据整理,近期精工钢构(600496)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中精工钢构增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入165.06亿元,同比上升5.04%,归母净利润5.48亿元,同比下降21.59%。按单季度数据看,第四季度营业总收入49.53亿元,同比上升7.54%,第四季度归母净利润1268.2万元,同比下降73.39%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8.59亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率13.0%,同比减7.58%,净利率3.46%,同比减22.94%,销售费用、管理费用、财务费用总计7.69亿元,三费占营收比4.66%,同比减1.19%,每股净资产4.15元,同比增6.9%,每股经营性现金流0.23元,同比增444.25%,每股收益0.28元,同比减20.67%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 财务费用变动幅度为-35.55%,原因:利息收入增加。
  2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为444.26%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金减少影响。
  3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.38%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少影响。
  4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-134.91%,原因:上期发行可转债影响。
  5. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期处置子公司影响。
  6. 应收票据变动幅度为44.82%,原因:本期以票据结算的业务量增加影响。
  7. 应收款项融资变动幅度为-41.0%,原因:本期银行承兑汇票在期末已背书影响。
  8. 投资性房地产变动幅度为-41.19%,原因:本期处置子公司影响。
  9. 固定资产变动幅度为30.76%,原因:本期在建工程转入固定资产影响。
  10. 在建工程变动幅度为-95.01%,原因:本期完工转入固定资产影响。
  11. 长期待摊费用变动幅度为37.39%,原因:本期车间技术改造项目增加影响。
  12. 交易性金融负债的变动原因:本期远期结售汇业务期末产生的公允价值变动损益影响。
  13. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:本期预收房租款确认租赁收入影响。
  14. 应交税费变动幅度为85.41%,原因:本期应交增值税增加影响。
  15. 其他应付款变动幅度为-35.17%,原因:本期同一控制下股权置换引起关联方应付款的减少影响。
  16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为185.3%,原因:本期增加了一年内到期的长期借款和应付债券利息影响。
  17. 其他流动负债的变动原因:本期新增了供应链保理业务以及商业承兑汇票背书的增加影响。
  18. 长期借款变动幅度为-60.8%,原因:本期公司为了降低融资成本对借款结构进行变更影响。
  19. 预计负债变动幅度为70.69%,原因:本期计提的合同预计亏损增加。
  20. 其他非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:本期全部归还了债权融资信托影响。
  21. 其他综合收益变动幅度为1083.59%,原因:本期瑞丰银行股权公允价值的变动影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润稍微不匹配,问题不大。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为65.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.28%)
  2. 建议关注财务费用状况(财务费用/近3年经营性现金流均值已达341.35%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达628.99%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在5.87亿元,每股收益均值在0.29元。

重仓精工钢构的前十大基金见下表:

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持有精工钢构最多的基金为华夏中证智选1000价值稳健策略ETF,目前规模为0.56亿元,最新净值1.0208(4月18日),较上一交易日上涨0.42%,近一年下跌8.54%。该基金现任基金经理为严筱娴。

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