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通富微电(002156)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-04-14 06:10:45
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据证券之星公开数据整理,近期通富微电(002156)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中通富微电增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入222.69亿元,同比上升3.92%,归母净利润1.69亿元,同比下降66.24%。按单季度数据看,第四季度营业总收入63.63亿元,同比上升4.14%,第四季度归母净利润2.33亿元,同比上升829.63%。

该数据高于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.63亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率11.67%,同比减16.09%,净利率0.97%,同比减60.77%,销售费用、管理费用、财务费用总计13.77亿元,三费占营收比6.18%,同比增5.78%,每股净资产9.18元,同比增0.38%,每股经营性现金流2.83元,同比增33.91%,每股收益0.11元,同比减70.27%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为48.75%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达40.16%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达2328.85%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在9.9亿元,每股收益均值在0.65元。

该公司被2位明星基金经理持有,这些明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是兴证全球基金的谢治宇,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三,其现任基金总规模为394.20亿元,已累计从业11年77天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘价值股和成长股。

重仓通富微电的前十大基金见下表:

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持有通富微电最多的基金为兴全合润混合(LOF),目前规模为230.76亿元,最新净值1.3424(4月12日),较上一交易日上涨0.28%,近一年下跌20.51%。该基金现任基金经理为谢治宇。

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