华明装备（002270）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华明装备（002270）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中华明装备营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入19.61亿元，同比上升14.57%，归母净利润5.42亿元，同比上升50.9%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.07亿元，同比下降1.04%，第四季度归母净利润8312.86万元，同比上升14.87%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.48亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.23%，同比增5.94%，净利率28.08%，同比增32.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.37亿元，三费占营收比17.19%，同比减13.53%，每股净资产3.74元，同比增0.48%，每股经营性现金流0.69元，同比增25.26%，每股收益0.61元，同比增45.24%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-220.9%,原因:本报告期美元存款利息收入增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为25.26%,原因:本报告期电力工程、电力设备业务回款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为103.6%,原因:上报告期购买银行理财产品较多及本期支付金开启昱、交赢华明投资款。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2107.59%,原因:上报告期收到定向增发募集资金。
5. 应收款项变动幅度为-19.0%,原因:本报告期电力工程、电力设备业务回款改善。
6. 存货变动幅度为19.42%,原因:本报告期新增电力工程项目合同履约成本。
7. 投资性房地产的变动原因:配套供应商租赁用房产。
8. 长期股权投资变动幅度为94.6%,原因:本报告期新增对金开启昱、交赢华明投资。
9. 在建工程变动幅度为-83.06%,原因:本报告期光伏电站项目转固。
10. 长期应付款的变动原因:本报告期新增融资租赁款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。

负债状况方面，公司现金流进账相对于短债比较多，账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达121.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在6.8亿元，每股收益均值在0.76元。

重仓华明装备的前十大基金见下表：

持有华明装备最多的基金为汇添富成长领先混合A，目前规模为6.03亿元，最新净值0.7476（4月11日），较上一交易日上涨0.81%，近一年下跌15.84%。该基金现任基金经理为郑磊。

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