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中化岩土(002542)2023年年报简析:增收不增利,盈利能力上升

来源:证星财报简析 2024-04-11 07:13:42
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据证券之星公开数据整理,近期中化岩土(002542)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中化岩土增收不增利,盈利能力上升。截至本报告期末,公司营业总收入25.27亿元,同比上升16.07%,归母净利润-7.39亿元,同比下降4.51%。按单季度数据看,第四季度营业总收入9.47亿元,同比上升3.2%,第四季度归母净利润-4.38亿元,同比上升16.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率0.54%,同比增57.01%,净利率-29.74%,同比增7.96%,销售费用、管理费用、财务费用总计4.21亿元,三费占营收比16.68%,同比减6.88%,每股净资产1.15元,同比减25.88%,每股经营性现金流0.05元,同比减70.94%,每股收益-0.41元,同比减5.13%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 研发费用变动幅度为30.74%,原因:本年发生的研发经费增加。
  2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.94%,原因:本年销售回款不及预期。
  3. 投资活动现金流入小计变动幅度为109.06%,原因:本期处置固定资产增加。
  4. 投资活动现金流出小计变动幅度为-87.11%,原因:本期购建长期资产支出减少。
  5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为109.20%,原因:本期购建长期资产支出减少。
  6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为136.36%,原因:本期发行中期票据现金增加。
  7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为176.85%,原因:本年发行中期票据现金增加。
  8. 货币资金变动幅度为52.76%,原因:筹资收到现金较多。
  9. 存货变动幅度为-59.41%,原因:项目施工减少存货。
  10. 在建工程变动幅度为-99.79%,原因:在建工程转固定资产。
  11. 使用权资产变动幅度为37.64%,原因:新增租入办公场地。
  12. 短期借款变动幅度为-44.40%,原因:偿还银行借款。
  13. 合同负债变动幅度为-30.89%,原因:预收工程款减少。
  14. 租赁负债变动幅度为51.47%,原因:新增租入办公场地。
  15. 应收票据变动幅度为-61.77%,原因:票据到期。
  16. 应收款项融资变动幅度为-61.57%,原因:债权凭证到期或转让。
  17. 预付款项变动幅度为67.15%,原因:项目预付款项增加。
  18. 其他应收款变动幅度为34.02%,原因:被投资单位分配利润。
  19. 商誉变动幅度为-43.66%,原因:计提商誉减值准备。
  20. 递延所得税资产变动幅度为40.96%,原因:计提坏账准备及亏损。
  21. 应付票据变动幅度为-100.00%,原因:票据到期兑付。
  22. 其他应付款变动幅度为49.14%,原因:新增关联方借款。
  23. 其他流动负债变动幅度为41.87%,原因:待转销项税额增加。
  24. 应付债券变动幅度为204.84%,原因:本期新发行中期票据。
  25. 长期应付款变动幅度为1677.24%,原因:本期购买固定资产。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大,最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当期信用减值损失不小,且历史上出现过大额信用减值损失,需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模。公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对市值较小,建议确认公司利润构成和现金收付质量。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为40.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.13%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达38.01%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.78%)

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