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兴发集团(600141)2023年年报简析:净利润减76.44%

来源:证星财报简析 2024-04-03 13:17:33
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据证券之星公开数据整理,近期兴发集团(600141)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中兴发集团净利润减76.44%。截至本报告期末,公司营业总收入281.05亿元,同比下降7.28%,归母净利润13.79亿元,同比下降76.44%。按单季度数据看,第四季度营业总收入61.78亿元,同比上升13.27%,第四季度归母净利润4.45亿元,同比下降52.69%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利13.95亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率16.17%,同比减54.6%,净利率4.93%,同比减77.99%,销售费用、管理费用、财务费用总计11.45亿元,三费占营收比4.07%,同比增8.58%,每股净资产18.51元,同比增1.97%,每股经营性现金流1.31元,同比减78.88%,每股收益1.25元,同比减76.46%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 货币资金变动幅度为-52.56%,原因:本期使用上期发行可转债募集的资金。
  2. 衍生金融资产变动幅度为272.03%,原因:本期增加远期外汇合约交易。
  3. 应收票据变动幅度为498.77%,原因:本期收到的票据增加和已背书未终止确认的应收票据增加。
  4. 应收款项变动幅度为34.07%,原因:本期期末信用期内尚未结算的应收账款增加。
  5. 应收款项融资变动幅度为65.42%,原因:本期公司持有的银行承兑汇票增加。
  6. 预付款项变动幅度为129.18%,原因:本期将转让贮源环保股权的交易对价作为预付磷石膏堆存费。
  7. 其他应收款变动幅度为153.17%,原因:本期增加对保康尧治河桥沟矿业借款。
  8. 其他流动资产变动幅度为63.01%,原因:本期待抵扣进项税增加。
  9. 其他权益工具投资变动幅度为-75.68%,原因:本期处置宜昌新发产业投资有限公司股权。
  10. 投资性房地产变动幅度为1366.11%,原因:本期购入商品周转房。
  11. 在建工程变动幅度为63.17%,原因:本期并购新公司以及项目建设投入增加。
  12. 其他非流动资产变动幅度为-77.1%,原因:本期支付购房款及股权收购款。
  13. 衍生金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期远期外汇合约到期结算。
  14. 应付票据变动幅度为108.87%,原因:本期以银行承兑汇票结算的供应商货款增加。
  15. 预收款项变动幅度为126.56%,原因:本期磷矿石、肥料预收款增加。
  16. 合同负债变动幅度为51.24%,原因:本期合同预收款增加。
  17. 应交税费变动幅度为-40.74%,原因:本期清缴上年所得税及本期利润下降。
  18. 其他应付款变动幅度为30.28%,原因:本期增加应付购房款。
  19. 其他流动负债变动幅度为56.56%,原因:本期待转销项税额增加。
  20. 库存股变动幅度为583.81%,原因:本期公司回购股份。
  21. 专项储备变动幅度为429.95%,原因:本期安全生产费使用结余增加。
  22. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-78.89%,原因:产品价格下降,销售收回现金减少。
  23. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为51.4%,原因:本期偿债等支出减少。
  24. 税金及附加变动幅度为34.75%,原因:本期资源税增加。
  25. 其他收益变动幅度为63.74%,原因:享受先进制造业企业增值税加计抵减政策,本期进项税加计抵减增加。
  26. 投资收益变动幅度为-62.77%,原因:本期受市场影响,参股联营公司经营效益下降。
  27. 公允价值变动收益变动幅度为109.02%,原因:本期交易性金融资产公允价值变动。
  28. 信用减值损失变动幅度为-390.25%,原因:本期计提其他应收款坏账损失。
  29. 资产减值损失变动幅度为-61.36%,原因:本期计提存货跌价及固定资产减值损失。
  30. 资产处置收益变动幅度为541.5%,原因:固定资产处置损益增加。
  31. 营业外收入变动幅度为57.99%,原因:本期政府补助增加。
  32. 营业外支出变动幅度为-69.31%,原因:本期固定资产报废及捐赠支出减少。
  33. 所得税费用变动幅度为-69.38%,原因:利润下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模,其他应付款不算少,建议了解下细节。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长,近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为36.01%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达27.3%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达90.59%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在19.07亿元,每股收益均值在1.73元。

重仓兴发集团的前十大基金见下表:

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持有兴发集团最多的基金为国泰君安中证500指数增强A,目前规模为13.26亿元,最新净值0.8765(4月2日),较上一交易日下跌0.33%,近一年下跌10.84%。该基金现任基金经理为胡崇海。

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