上海贝岭（600171）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期上海贝岭（600171）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中上海贝岭增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入21.37亿元，同比上升4.54%，归母净利润-6021.98万元，同比下降115.09%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.07亿元，同比上升14.55%，第四季度归母净利润7042.27万元，同比上升157.22%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.79亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.47%，同比减13.57%，净利率-2.82%，同比减114.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比5.04%，同比增23.78%，每股净资产5.7元，同比减3.93%，每股经营性现金流0.16元，同比增156.89%，每股收益-0.09元，同比减115.79%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为39.25%,原因:本期研发人员和研发投入增加。
2. 财务费用变动幅度为32.56%,原因:本期利息收入减少及汇兑收益减少。
3. 收到的税费返还变动幅度为35.11%,原因:本期收到出口退税增加。
4. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为240.17%,原因:本期收回保证金。
5. 购买商品、接受劳务支付的现金变动幅度为-13.85%,原因:本期现金支付货款减少及预付货款减少。
6. 支付的各项税费变动幅度为-46.01%,原因:本期支付增值税和所得税减少。
7. 收回投资收到的现金变动幅度为-52.56%,原因:本期内收回持有至到期的定期存款减少。
8. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-64.11%,原因:本期股票处置收益减少。
9. 投资支付的现金变动幅度为-31.5%,原因:本期新增定期存款减少。
10. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额变动幅度为-100.0%,原因:上期支付矽塔科技并购款。
11. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-84.52%,原因:上期购买少数股东权益及支付南京微盟原股东超额业绩奖励。
12. 交易性金融资产变动幅度为-41.47%,原因:本期新洁能股票公允价值减少。
13. 应收款项融资变动幅度为138.84%,原因:本期客户银票支付货款增加。
14. 预付款项变动幅度为-64.35%,原因:本期预付货款减少。
15. 其他流动资产变动幅度为-36.98%,原因:本期一年内到期的定期存款计提的利息减少。
16. 固定资产变动幅度为31.86%,原因:购置研发设备增加。
17. 在建工程变动幅度为-39.0%,原因:上期购置研发设备在本期验收资本化。
18. 使用权资产变动幅度为133.32%,原因:本期深圳租赁新办公楼。
19. 长期待摊费用变动幅度为160.63%,原因:本期变电站改造项目。
20. 递延所得税资产变动幅度为257.92%,原因:本期确认可抵扣亏损增加。
21. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期公司开立的银行承兑汇票减少。
22. 应付账款变动幅度为37.4%,原因:本期原材料采购增加。
23. 预收款项变动幅度为-63.31%,原因:本期预收房租款减少。
24. 应付职工薪酬变动幅度为44.19%,原因:本期员工人数增加。
25. 一年内到期的非流动负债变动幅度为99.85%,原因:本期深圳租赁新办公楼。
26. 租赁负债变动幅度为138.44%,原因:本期深圳租赁新办公楼。
27. 递延收益变动幅度为38.46%,原因:本期收到政府补助增加。
28. 递延所得税负债变动幅度为-25.24%,原因:本期金融资产公允价值下降。
29. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为156.86%,原因:报告期内公司收回保函保证金及现金支付货款减少。
30. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-77.41%,原因:报告期内收回持有至到期的定期存款减少。
31. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.27%,原因:去年同期收购岭芯少数股东权益及支付南京微盟并购款尾款及超额业绩奖励。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对市值差距较大，建议重点核实下原因。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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