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上海医药(601607)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-03-30 07:13:44
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据证券之星公开数据整理,近期上海医药(601607)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中上海医药增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入2602.95亿元,同比上升12.21%,归母净利润37.68亿元,同比下降32.92%。按单季度数据看,第四季度营业总收入627.87亿元,同比上升9.44%,第四季度归母净利润-2877.11万元,同比下降103.58%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利52.34亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率12.04%,同比减8.42%,净利率1.98%,同比减34.14%,销售费用、管理费用、财务费用总计211.0亿元,三费占营收比8.11%,同比减8.64%,每股净资产18.5元,同比增2.02%,每股经营性现金流1.41元,同比增10.12%,每股收益1.02元,同比减36.65%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,其他应付款不算少,建议了解下细节。公司报告期内合同负债规模环比增幅达102.42%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过慢速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为54.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.73%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达20.9%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1986.27%)

重仓上海医药的前十大基金见下表:

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持有上海医药最多的基金为诺安中小盘精选混合A,目前规模为10.0亿元,最新净值2.85(3月29日),较上一交易日上涨1.35%,近一年下跌6.05%。该基金现任基金经理为韩冬燕。

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