据证券之星公开数据整理，近期正源股份（600321）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中正源股份营收上升亏损收窄，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入8.02亿元，同比上升17.85%，归母净利润-1.25亿元，同比上升35.32%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9106.77万元，同比下降58.62%，第四季度归母净利润-7290.25万元，同比上升14.37%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.42%，同比增249.0%，净利率-15.76%，同比增44.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比16.14%，同比减7.75%，每股净资产0.95元，同比减9.94%，每股经营性现金流0.38元，同比增524.55%，每股收益-0.08元，同比增35.36%。具体财务指标见下表：
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资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大，最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击市值。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意即将到期的长期借款规模。公司报告期内合同负债规模环比增幅达34.59%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比市值高太多，建议确认原因。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始高速增长。
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