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中煤能源(601898)2023年年报简析:净利润增6.98%

来源:证星财报简析 2024-03-22 14:23:29
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据证券之星公开数据整理,近期中煤能源(601898)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中中煤能源净利润增6.98%。截至本报告期末,公司营业总收入1929.69亿元,同比下降12.52%,归母净利润195.34亿元,同比上升6.98%。按单季度数据看,第四季度营业总收入367.6亿元,同比下降18.73%,第四季度归母净利润28.46亿元,同比上升366.32%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利204.8亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率25.07%,同比减0.22%,净利率13.34%,同比增15.88%,销售费用、管理费用、财务费用总计94.97亿元,三费占营收比4.92%,同比增9.62%,每股净资产10.87元,同比增10.13%,每股经营性现金流3.24元,同比减1.53%,每股收益1.47元,同比增6.52%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-1.53%,原因:煤炭、煤化工产品市场价格下行等影响。
  2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为31.70%,原因:初始存款期限超过三个月定期存款变动产生的现金流出同比减少173.24亿元,收到参股企业现金分红款同比增加现金流入5.96亿元,资本开支使用的现金同比增加75.61亿元,以及财务公司向中煤能源之外成员单位提供自营贷款增加产生现金流出同比增加32.50亿元等综合影响。
  3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.92%,原因:公司对外支付的股利同比增加53.79亿元,以及债务融资净流出同比减少10.50亿元,偿付利息现金流出同比减少4.93亿元等综合影响。
  4. 应收款项融资变动幅度为-43.72%,原因:公司销售产品收取的应收票据减少。
  5. 其他非流动资产变动幅度为83.97%,原因:财务公司对中煤能源之外成员单位提供的中长期贷款增加。
  6. 应付票据变动幅度为35.43%,原因:公司以票据形式结算的采购款项增加。
  7. 应交税费变动幅度为-37.26%,原因:受煤炭、煤化工产品价格下跌影响,公司四季度经营利润同比下降,使应交所得税较上年末大幅下降。
  8. 其他应付款变动幅度为-38.84%,原因:部分非全资企业支付了上年度已宣告分配的股利以及2022年收购的子公司偿还了原股东借款等影响。
  9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-30.24%,原因:公司将于一年内到期长期借款、应付债券减少。
  10. 其他流动负债变动幅度为32.55%,原因:财务公司吸收中煤能源之外成员单位存款增加。
  11. 应付债券变动幅度为-38.41%,原因:将一年内到期的应付债券重分类至“一年内到期的非流动负债”。
  12. 销售费用变动幅度为13.02%,原因:职工薪酬以及产品销售相关费用等同比增加。
  13. 管理费用变动幅度为3.93%,原因:2022年四季度收购子公司合并范围变化等影响。
  14. 财务费用变动幅度为-19.66%,原因:公司带息负债规模下降以及持续优化债务结构进一步降低综合资金成本等影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达20.67%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在214.69亿元,每股收益均值在1.62元。

该公司被1位明星基金经理持有,该明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为139.60亿元,已累计从业4年334天。

重仓中煤能源的前十大基金见下表:

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持有中煤能源最多的基金为万家精选混合A,目前规模为9.21亿元,最新净值1.8313(3月21日),较上一交易日下跌0.64%,近一年上涨33.98%。该基金现任基金经理为黄海。

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