世茂能源（605028）2023年年报简析：净利润减8.7%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期世茂能源（605028）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中世茂能源净利润减8.7%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入3.61亿元，同比下降18.28%，归母净利润1.88亿元，同比下降8.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9952.08万元，同比下降31.97%，第四季度归母净利润4552.46万元，同比下降26.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率63.81%，同比增0.24%，净利率52.05%，同比增11.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计3218.51万元，三费占营收比8.9%，同比增2.63%，每股净资产8.12元，同比增12.09%，每股经营性现金流1.7元，同比增15.19%，每股收益1.18元，同比减8.53%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为3.87%,原因:利息收入的增加。
2. 货币资金变动幅度为69.89%,原因:23年经营积累及收回理财产品。
3. 交易性金融资产变动幅度为-54.17%,原因:减少理财。
4. 应收款项融资的变动原因:收到银行承兑汇票。
5. 预付款项变动幅度为225.52%,原因:预付环保材料采购款有所增加。
6. 其他应收款变动幅度为-41.83%,原因:退还押金。
7. 其他流动资产变动幅度为-43.45%,原因:减少大额可转让存单。
8. 长期股权投资变动幅度为50.7%,原因:追加投资及计提联营公司投资收益。
9. 固定资产变动幅度为27.72%,原因:固定投资完工。
10. 在建工程变动幅度为301.61%,原因:募投项目建设。
11. 使用权资产变动幅度为-89.38%,原因:使用权资产到期。
12. 长期待摊费用变动幅度为-30.98%,原因:摊销。
13. 应付账款变动幅度为112.67%,原因:应付的设备及工程质保等尾款。
14. 合同负债变动幅度为-91.8%,原因:预收款项减少。
15. 应交税金变动幅度为246.8%,原因:所得税税款应交。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-60.16%,原因:融资租赁业务已到期。
17. 营业收入变动幅度为-18.28%,原因:一是蒸汽价格适用煤热联动政策，煤炭价格在报告期内有一定幅度下降，影响蒸汽价格下降，虽在供热量略有增加的情况下，最终导致营业收入有一定幅度下降；二是2022年垃圾填埋场治理项目已经完工，并一次性确认项目收入。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为15.19%,原因:公司经营情况良好,销售收入增加取得经营性现金流。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.14%,原因:固定资产投资及公司购买理财产品。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.83%,原因:公司派发红利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。

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