首页 - 股票 - 数据解析 - 券商研报 - 正文

东方证券:给予纳思达买入评级,目标价位73.31元

来源:证星研报解读 2023-02-01 10:05:36
关注证券之星官方微博:

东方证券股份有限公司蒯剑,李庭旭近期对纳思达进行研究并发布了研究报告《扣非净利润高速增长》,本报告对纳思达给出买入评级,认为其目标价位为73.31元,当前股价为51.61元,预期上涨幅度为42.05%。


  纳思达(002180)
  事件:公司发布22年全年业绩预告,预计22年实现归母净利润18.5-20.0亿元,同比增长59%-72%;预计实现扣非净利润17.0-18.5亿元,同比增长159%-181%,其中已扣除股权激励摊销成本约1.3亿元。
  奔图产品竞争力强,产品线进一步扩充。奔图22年营业收入预计约为50亿元,同比增长约30%;打印机销量同比增长约40%,原装耗材出货量同比增长超60%。奔图产品线进一步扩充,A4彩色激光打印机、A4中高速黑白激光打印机的销量同比增长显著。奔图今年持续加大研发投入,在产品线的扩充上取得重要突破,为后续提升盈利能力打下坚实的基础。奔图国内外打印业务均实现增长,随着5月份珠海平沙激光打印机产业园区的正式启用以及9月份合肥激光打印机智造产业园的正式开工,奔图的产能会得到保证和提升,未来能更好地满足国内外市场对激光打印机的需求。利盟22年营业收入增长超7%至23亿美元,打印机销量同比增长超20%,利盟管理层报表EBITDA约2.5亿美元,同比下降约8%。
  筹划极海分拆上市,车载业务进展顺利。极海微22年预计营业收入约19亿元,其中打印机耗材芯片营业收入约13亿元。在汽车、新能源领域,2022年极海积极拓展,共获得7张AEC-Q100车规认证证书,并在9月份获得TüV莱茵ISO26262功能安全管理体系认证,具备为国内外客户提供满足功能安全标准车规级MCU的能力。在工业级领域,极海微推出6大系列、共24款APM32工业级MCU,且已成功应用于电梯控制、伺服驱动器、变频器、逆变器、HMI、电机控制等领域,收获了众多国内外客户的高度认可和支持。为进一步发展非打印行业芯片业务,极海微在2022年加大了研究投入和人才引进,引导研究开发费用同比大幅上升,此外将在上海临港投资22亿元建设芯片研发项目。目前公司积极筹划极海分拆上市,实现公司除打印机产业外,再打造一个中国领先的集成电路企业的目标。
  我们预测公司22-24年每股收益分别为1.37/1.93/2.68元的预测(原22-24年预测为1.47/2.02/2.80元,主要调整了营业收入和毛利率预测),根据可比公司23年38倍PE估值,对应目标价为73.31元,维持买入评级。
  风险提示
  商誉减值风险;行业需求不及预期;汇兑损益风险;极海分拆进度不及预期风险;假设条件变化影响测算结果。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,安信证券马良研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达85.94%,其预测2022年度归属净利润为盈利20.34亿,根据现价换算的预测PE为35.62。

最新盈利预测明细如下:

图片

该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级10家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为71.31。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,纳思达(002180)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力一般,营收成长性较差。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星,好价格指标2星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示纳思达盈利能力较差,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-