中颖电子：易方达基金于1月11日调研我司

2022年1月13日中颖电子（300327）发布公告称：易方达基金倪春尧 祁禾 胡方峰于2022年1月11日调研我司。

问：上游涨价对公司毛利率有何压力?

答：去年在产业产能供应不足的大背景下，上游供应商有多次涨价，为了取得更多晶圆产能，公司也适当向下游传导成本的上升，提高过1-2次售价。随着产品组合的变化，公司销售增长良好，毛利率稍有提高，利润率能够维持。

问：公司如何看待2022年产能?

答：半导体产业链的产能紧张，晶圆代工厂及封测厂的产能供不应求。由于公司已与部分晶圆厂以长期供货协议方式锁定产能，2022年产能可以保障合理的增长。

问：公司AMOLED产品情况?

答：AMOLED显示驱动芯片的手机屏需求成长趋势明确，国内市场规模扩大，可望迎来更多的销售增长机会。AMOLED显示驱动芯片，主要市场为韩系及台系厂商所主导，有单一产品量大，毛利率偏低的市场特性，公司掌握自有核心技术，目前产品主要与台系厂商进行市场化竞争。公司计划在年中推出前装品牌市场规格要求的手机屏AMOLED显示驱动芯片，实际仍视研发进度而定。

问：子公司芯颖科技是否会上市?

答：长期来看，公司希望芯颖科技能够上市，目前没有明确的时间安排。

问：公司锂电池芯片的研发进展?

答：公司自2007年起即开始投入锂电池管理芯片的研发，历经十余载，长期埋首深耕锂电池管理芯片领域的技术。迄今，公司的产品已经在业界建立良好的声誉，并得到诸多大型合作厂家的认可。公司锂电池管理芯片涉及产品的安全性，技术壁垒高。在手机及TWS耳机的锂电池管理应用上已经在国内多家品牌大厂量产，主要产品线处于成长期。在笔记本电脑的应用上，笔电客户非常谨慎，涉及到安全性考虑，验证时间非常长，现已得到品牌大厂的认可和采用，正处于国产替代市占份额扩充的成长初期。公司锂电池管理芯片产品已从后装市场逐渐进入了前装市场。动力锂电池管理芯多用于电动自行车、扫地机器人、5G基站的储能和电动工具等；随着锂电池管理芯片的快充应用越来越多、新国标电力自行车及储能市场的快速成长，整体锂电池管理芯片市场呈现蓬勃发展。

问：公司汽车电子的研发情况?

答：公司注重产品的安全性和环境承受的抗杂讯能力，涉及安全问题会非常谨慎，需要长期持续汽车电子研发的技术积累，持续投入汽车电子的相关技术研发，目前主要研发车身控制MCU部分，公司正在加紧研发产品。公司现有空调控制、变频马达控制、锂电池管理等芯片相关技术积累，各产品线长期也可以往汽车电子领域方向延伸。

问：公司工控产品线的情况?

答：公司家电产品的营收增长除了产品涨价外，主要是产品组合有所调整。公司产品的生命周期长，有抗风险的能力，已经成为白色家电生产厂家国产MCU的主要选择，并新增了海外的家电芯片份额。公司家电芯片的销售增速受产能限制，目前库存成品不多，大部分产品都是卖掉的，主要是半成品。公司和经销商的库存不多。产品进口替代的份额呈现增长趋势。

问：专用型和通用型芯片的区别?

答：公司芯片不属于通用型，公司主要专注于细分市场，开发行业订制的ASSP产品，集成外围分立元器件，降低BOM成本。一般可适用4-5个应用，产品的性价比高；通用型芯片的客户广，适用产品多，单一客户用量一般比专用型客户少一点。公司产品在可靠性、品牌认可、供货能力等方面具有一定优势。

问：提前支付的预付款,如下游的需求变动了,觉得合算吗?

答：公司在签署预付款协议时，都已充分考虑过，公司有信心，这部分风险是可控的，且为了更好的服务客户。预期今年产能会逐季略有增加，在可预见的一两年内，公司取得的上游的产能，能保障一定的持续增长。营收也会逐步增长，公司基本有能力保持产品维持在合理的毛利率水平。

问：公司wifi的渗透率如何?

答：公司开发的WiFi技术主要以低工耗，高兼容，高可靠，传输距离长为主，公司计划年底会推出产品给现有家电客户验证。公司MCU芯片会预留端口，让客户通过WiFi或蓝牙实现家电的互联互通，希望未来能提供客户MCU加无线传输整合的方案。

问：傅董您如退休后,公司管理层会如何变化??

答：我如退休，对公司的经营管理不会产生影响。我目前主要全心投入公司的经营和完善内部控制及管理制度，公司实施的是专业经理人制度，有良好的梯队传承，公司是以建设制度助力达成企业的长期可持续发展为目标。

中颖电子主营业务：自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售,并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务

中颖电子2021三季报显示，公司主营收入10.94亿元，同比上升47.4%；归母净利润2.68亿元，同比上升78.17%；扣非净利润2.58亿元，同比上升86.95%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.08亿元，同比上升42.05%；单季度归母净利润1.15亿元，同比上升104.05%；单季度扣非净利润1.15亿元，同比上升108.79%；负债率22.08%，投资收益444.97万元，财务费用-461.28万元，毛利率46.66%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为83.71；近3个月融资净流入703.39万，融资余额增加；融券净流出657.11万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，中颖电子（300327）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)