全年MLF净投放超万亿，中期流动性投放规模显著扩容

为保持银行体系流动性充裕，12月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1年期。12月，MLF维持超额续作，净投放1000亿元，配合买断式逆回购超额续作，两类工具共计释放中期流动性3000亿元。投放规模较前两个月有所收窄这是央行连续七个月开展中期流动性净投放。东方金诚首席宏观分析师王青认为，前期安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，这意味着12月还会有一定规模的政府债券发行；10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，12月会带动配套中长期贷款较快投放，另外12月银行同业存单到期量也有明显增加。这些都会在一定程度上收紧银行体系流动性，需要央行给予流动性支持。不过，12月中期流动性净投放总额较上月减少3000亿元，流动性投放规模低于10月和11月6000亿元的水准。王青分析，这一方面缘于当月政府债券净融资规模较前期有所下降，另一方面也不排除2026年一季度央行实施降准、向市场注入较大规模长期流动性的可能，短期内两类流动性投放工具存在替代关系。（证券时报）