证券行业周报：监管释放稳市信号，关注板块配置价值

（以下内容从中国银河《证券行业周报：监管释放稳市信号，关注板块配置价值》研报附件原文摘录）
核心观点
行情复盘：本周（10.19-10.23），证券板块单周涨跌幅为-1.70%，跑输沪深300指数0.13个百分点；从板块比较来看，计算机涨幅领先（5.21%），证券板块跑赢15个一级行业。从个股来看，本周（10.19-10.23）A股上市券商2家上涨，38家下跌。其中，上涨的仅华林证券（2.47%）和中信建投（0.22%）；跌幅靠前的有华西证券（-4.20%）、国泰海通（-3.54%）和华安证券（-3.48%）。
本周A股日均成交额1.58万亿，两融余额环比下降2.36%本周（10.19-10.23），A股日均股票成交额为1.58亿元，环比下降0.07。换手率方面，本周（10.19-10.23）A股日均换手率为1.33%，环比下降0.06个百分点。在两融余额方面，本周（10.19-10.23）A股日均两融余额为2.47万亿元，环比下降2.36%；其中日均融资余额2.44万亿元，日均融券余额290.09亿元。
本周A股迎来3家公司上市，市场股权募集资金122亿元本周（10.19-10.23），A股市场共计实现股权融资121.5亿元。IPO方面，通则康威登录创业板，募资9.8亿元；远大健科、文峰光电登录北交所，分别募资3.65亿元和2.29亿元。再融资方面，均普智能、中材科技、中京电子完成定向增发，分别募资10.25、44.81和7亿元；隆华新材、常青科技、满坤科技、国科天成、奥士康发行可转债，分别募资9.6亿元、8亿元、7.6亿元、8.49亿元和10亿元。
本周78只新基金发行，以股票型基金为主本周（10.19-10.23），市场共计78只新基金发行，其中股票型基金45只，混合型基金12只，债券型基金8只，FOF基金11只，Reits2只。其中，股票型基金为18只普通股票型、25只被动指数型、2只增强指数型，混合型基金为2只偏债混合型、10只偏股混合型，债券型基金为1只一级混合债券基金、3只二级混合债券基金、4只中长期纯债券型基金，FOF基金均为混合型FOF基金。
投资建议：2026年是“十五五”规划的开局之年，在加快建设金融强国与资本市场深化改革政策指引下，货币政策适度宽松延续、资本市场环境不断优化、投资者信心重塑等多方面利好因素有望持续推动证券板块景气上行。当前市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能均有望成为行业提升ROE的驱动力。当前（截至10月23日），证券板块pb估值1.07x,处于2010年以来2.5%分位，防御与反弹攻守兼备。投资标的重点关注两条主线：一是综合实力强劲、业务均衡布局的行业龙头券商，如中信证券、国泰海通，二是财管、机构业务等领域具备差异化竞争优势的头部券商，如广发证券、招商证券等。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。