电力设备与新能源行业研究：SOFC及BE供应链持续推荐，板块关注点开始聚焦三季报

（以下内容从国金证券《电力设备与新能源行业研究：SOFC及BE供应链持续推荐，板块关注点开始聚焦三季报》研报附件原文摘录）
子行业周度核心观点：
整体观点：
上周周报我们题为《重视BC业绩、海风订单清晰拐点，AIDC进入密集催化窗口》，本周相关领域均有催化兑现，尤其是：SOFC及BE供应链首推的振华股份，本周与友商先后发布铬产品涨价函，开始兑现涨价弹性，重申强烈看好。大金重工在汉堡风能展上签署海上基础安装船设计合同，正式进军海风安装环节，进一步巩固竞争优势及龙头地位。本周我们发布爱旭股份公司深度报告，判断公司有望引领本轮以BC技术为代表的光伏技术迭代，并实现行业地位的跃升，短期内三季报有望进一步确认经营拐点，重申强烈推荐。AIDC电源与液冷领域继续催化丰富：1）英伟达正式将电池储能BESS纳入首批DSX Ready认证；2）Vicor大幅上调Q3收入指引，VPD商业化进程加速；3）鸿富诚上市在即，市场对于导热材料专注度显著提升。
预计10月板块关注点与交易重心将开始聚焦三季报，我们预计锂电板块仍将延续二季度表现、呈现强势的Q3业绩同环比增长，光伏与风电板块部分环节、个股经营拐点有望在Q3得到进一步确认，AIDC领域则建议继续关注相关公司AI相关业务放量在先行财务指标、盈利弹性驱动等方面的呈现。
AIDC电源&液冷：重视800V、VPD等新兴架构带来的产业机会，坚定看好业绩兑现确定性强的核心电源标的；持续关注9-10月产业端积极变化及新技术叙事，坚定看好国内企业在全球液冷市场份额渗透所带来的板块投资机会。
储能：英伟达将BESS纳入首批DSX认证，重视AIDC配储的增量应用场景。
氢能与燃料电池：甲骨文“不可抗力”通知为正常商业应对，BE客户多元化加速，单一项目扰动有限；且BE于9月21日开盘前纳入标普500指数，聚焦增长最快、能兑现业绩的BE及其供应链是当前SOFC赛道确定性最强的策略。
锂电：宁德时代上调储能电芯报价，587Ah首次公开挂牌，提供了新的价格参照，有助于进一步明确大容量电芯的市场定价体系；工信部媒体发文对“去宁德化”论调降温，缓解情绪面担忧；我们持续看好电池和材料的龙头企业。
光伏：爱旭股份业绩说明会传递多重积极信号，订单结构优化与新产能持续放量，有望驱动公司业绩在26Q2领先行业实现减亏拐点之后，在下半年以更陡峭的斜率走向复苏的右侧，季度业绩扭亏为盈或近在眼前，重申重点推荐。
风电：大金重工与Ulstein签署海上基础安装船设计合同，供给紧缺背景下欧洲高端海工安装船日租金持续上涨，一体化布局逐步落地有望进一步巩固管桩龙头优势。
电网：1）特高压设备1-4批招标金额达329亿元，全年预计突破400亿元，“十五五”特高压规划建成投产直流15回以上，确定性高于过往，把握特高压标的业绩&订单双增机遇；2）国网营销2批电表采集类设备招标同比+92%，环比+7%，整体招标金额预计超80亿元，相比25年大幅回暖，26Q3起新标准电表陆续交付，企业利润有望开始修复。
本周行业重要事件：
风光储：能源局公布8月风光新增装机，单月同比+48%/+50%；大金重工签署海风基础安装船设计合同；隆基绿能刷新晶硅电池效纪录至28.29%。
锂电：宁德时代上调储能电芯报价，587Ah首次公开挂牌；工信部旗下媒体发文对“去宁德化”论调降温。
电网：8月全社会用电量同比+1.7%；国网与中国电气装备签署战略合作协；输变电设备5批招标发布。
氢能与燃料电池：振华、银河先后上调金属铬、铬盐产品价格；五省十四市协同召开大湾区氢能城市群工作部署会。
投资建议与估值：详见报告正文各子行业观点详情。
风险提示：政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。