资本市场周报（2026年第25期）：“十五五”资本市场：提高综合实力与国际竞争力

（以下内容从中国银河《资本市场周报（2026年第25期）：“十五五”资本市场：提高综合实力与国际竞争力》研报附件原文摘录）
核心观点
本周资本市场焦点（9月7日-9月13日）：
9月10日举行的国新办发布会上，李超副主席介绍资本市场贯彻落实“十五五”规划、推动金融强国建设有关情况。“十五五”资本市场总目标：打造“安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。力争到2030年，资本市场建立40周年之际，资本市场高质量发展的新格局基本形成，综合实力与国际竞争力明显提高。八项重点任务分别从市场规模、功能建设、制度环境以及金融国际影响力四个方面服务总体目标。其中，“进一步提高资本市场制度包容性、适应性”被置于八项重点任务之首，与金融支持新质生产力发展的时代使命高度呼应。四个“更大力度”包括增活力、稳市场、强监管、固法治四大维度。（1）更大力度激发市场活力：将A股市场打造为上市首选地。（2）更大力度夯实稳的基础：稳市机制“长效化”，资金来源“多元化”。（3）更大力度提升监管效能：推进数智化转型，强化全链条监管；（4）更大力度加强法治保障：关注《证券公司监管条例》对券商行业的影响。
资本市场重要政策动态：
1.9月11日，中国证监会修订了《期货公司监督管理办法》。《办法》将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易）。明确同一主体对期货公司“一参一控”的要求。
2.9月8日-9日，第四届HKEX中国机遇论坛上，上交所张斌表示将积极推动人民币股票交易柜台纳入互联互通机制，香港证监会梁仲贤表示将提高香港债券市场流动性。内地与香港资本市场互联互通持续深化，既是满足境内外投资者跨境资产配置需求的重要抓手，也是提升香港国际金融中心功能、推动人民币国际化的重要制度安排。一方面，互联互通投资标的不断丰富，人民币在跨境投资中的使用场景也进一步扩展。另一方面，香港债券市场流动性增强，有助于提升离岸人民币债券市场的流动性和风险管理能力。
全球资本市场表现：
股票市场方面，本周A股、港股多数指数延续调整。其中，创业板指周涨1.08%，深证成指下跌0.34%，科创50、上证50分别下跌1.52%、1.90%。欧洲及日本市场继续承压，韩国股市表现强劲。韩国KPSPI上涨3.33%。美股震荡收跌。纳斯达克、标普500和道指分别下跌0.66%、0.80%和1.57%。究其原因，一是本周美伊冲突以及霍尔木兹海峡、红海航运风险进一步升级，周内ICE布伦特原油期货一度升至约110美元/桶，截至周五累涨8.84%，收报104.32美元/桶。二是油价上涨进一步推升市场对美国通胀和货币政策收紧的担忧，美联储加息预期升温，对美股估值形成压制。周五公布的美国8月CPI进一步显示通胀压力，但相关预期已在此前充分定价，当日油价回落反而带动美股明显反弹，不过未能扭转全周跌势。债券市场方面，海外主要经济体长端国债收益率大幅上行。本周美国10年期国债收益率上行约18BP至4.96%，德国、英国10年期国债收益率分别上行约16BP和27BP。中国10年期国债收益率维持低位窄幅震荡，周末报1.69%，与海外利率上行形成分化。外汇市场方面，韩元、日元延续升势，韩国出口企业结汇与日本央行加息预期，分别为韩元和日元提供支撑。
风险提示：政策理解不到位风险；地缘冲突不确定性风险。