有色金属行业周报：美联储释放鹰派信号，有色大宗商品价格震荡加剧

（以下内容从中国银河《有色金属行业周报：美联储释放鹰派信号，有色大宗商品价格震荡加剧》研报附件原文摘录）
核心观点
市场行情回顾：截止到8月28日周五收市：本周上证指数+1.20%，报3952.18点；沪深300指数-0.21%，报4609.18点；SW有色金属行业指数+1.68%，报8743.68点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+2.80%、+0.54%、+0.23%、+0.41%、+0.77%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于108,900元/吨、23,920元/吨、26,485元/吨、16,245元/吨、128,310元/吨、423,870元/吨，较上周变动幅度分别为+1.69%、+1.27%、+3.32%、+0.99%、-0.34%、-1.00%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于14,285美元/吨、3,242美元/吨、3,880美元/吨、1,905美元/吨、16,770美元/吨、54,495美元/吨，较上周变动幅度分别为+0.49%、+0.14%、+1.48%、+0.37%、-1.69%、-2.50%。本周上期所黄金、白银分别收于999.28元/克、17,215元/千克，较上周变动幅度分别为+2.09%、+3.64%。本周COMEX黄金、白银分别收于4,504美元/盎司、67.09美元/盎司，较上周变动幅度分别为-3.77%、-4.67%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于72.8万元/吨、677.5万元/吨、146万元/吨、182.5元/公斤，较上周变动+0.21%、+0.74%、+2.10%、-0.54%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于153000元/吨、150000元/吨、144000元/吨、1880美元/吨，较上周变动-0.33%、-0.33%、+1.05%、0.00%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于30.4万元/吨、27.88美元/磅、26.75万元/吨、6.8万元/吨，较上周变动+0.66%、-0.43%、-3.60%、-2.86%。本周钨精矿、镁锭、海绵钛、钼精矿分别收于422000元/吨、16650元/吨、4.6万元/吨、5425元/吨度，较上周变动-0.47%、-0.30%、0.00%、-0.73%。
投资建议：美联储主席沃什在本周的Jackson Hole会议上表示，美联储2%的通胀目标坚定不移、不容更改，如果美国的基础通胀不能清晰且足够快速地向2%目标回落，美联储“还有工作要做”。沃什释放明确的鹰派信号，使市场对于美联储加息的预期升温，会议后联邦基金利率期货显示市场重新定价美联储年内2次加息，引发黄金价格的剧烈震荡。但从美国经济内生动力和2027年潜在通胀的角度看，美联储在年内开启连续性加息的可能性较小，且美国债务总量与财政赤字持续扩张、美国债务与美元信用恶化的问题仍将驱使全球央行、投资机构继续加大对黄金的配置。美联储主席“放鹰”冲击或将在短期内加大金价的波动，但金价中期上涨的逻辑仍未改变，投资者可逢低布局A股黄金板块，建议关注赤峰黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际、湖南黄金、盛达资源。
风险提示：1）国内宏观经济复苏进度不及预期的风险；2）美联储货币政策收紧、加息幅度超预期的风险；3）有色金属大宗商品价格大幅下行的风险；4）中东地缘冲突持续发酵、演化程度超出市场预期的风险。