长期向好基础坚实，逢低布局或迎良机

（以下内容从中国银河《长期向好基础坚实，逢低布局或迎良机》研报附件原文摘录）
核心观点
行情呈阶段性回调，长期向好基础坚实：近期，北证指数有所回调，板块交易活跃度水平较前期略有下滑。北证个股行情则较为分化，北证50指数成分股中，年初至今戈碧迦的涨幅（+215.55%）最为突出，科力股份（+70.47%）、巨星科技、民士达等公司也实现区间涨跌幅（2026.01.01-2026.07.22）为正，其余44家公司区间涨跌幅从-1.38%至-56.20%不等。而北交所上半年新股上市步伐稳健，制度更新落地顺畅，指数基金稳步扩容，市场行情与板块及上市公司的平稳有序发展有所背离。今年共有42家公司在北交所上市发行，数只指数基金募集成立，北交所债券品种相关发行交易规则不断完善，板块整体呈现良好的发展潜力，短期行情以阶段性回调为主，仍看好中长期发展趋势。
板块估值回落至32倍，期待中报业绩带来估值重塑：从估值端来看，近一段时间北交所与双创板块整体市盈率水平呈现较为明显的分化趋势。北交所目前板块估值回落到32倍左右水平，一方面受到市场资金持续向沪深市场迁移，北交所面临流动性分流的影响，另一方面北证市场热点赛道公司分布较为零散，同时盈利增长相对平稳，与科创板块上市公司今年上半年的高业绩成长形成分化。北交所上市公司近期陆续发布半年度业绩，其中国航远洋、安达科技、汉维科技均预告上半年扭亏，鸿仕达预计归母净利润实现300%以上增长。随着上市公司半年报陆续发布，未来有望看到中报业绩落地带来的估值重塑。
多数机构坚定持有，逢低布局或迎良机：机构持股比例方面，一般法人持有北交所上市公司股份比例始终处于较高区间；除一般法人外，非金融类上市公司在今年一季度末持有近6%的北交所上市公司股份，虽较往期持股比例略有下降，但仍是持股比例较高的机构类别。此外，基金持股或受投资者申购赎回影响，各报告期的持股比例波动较大，变化趋势并不明显。基金资产管理计划和券商持股的持股比例在近一年并无较大变化。
北交所上市公司机构持股比例的平均值约为14%，较2025年末的15%略有下降，但仍处于较高水平；从最大值看，机构持股比例的最大值始终保持在80%以上，机构对于看好的北交所企业仍持续坚定持有其股份。而基金持有各上市公司股份比例的平均值为1.14%，中位数水平为0.34%。
总体来看，机构持股比例整体伴随市场波动略有下行，但一般法人和非金融类上市公司仍坚定的配置北证板块，体现了对北交所上市公司长远发展的信心，也是上下游企业坚定合作共赢的预期。私募基金参与配置北交所的积极性不断提升，增持和减持上市公司数量均处于较高水平。虽然机构持股家数的合计有所下滑，但机构持股比例降幅不大，说明机构对上市公司的布局更为集中，更侧重具有发展潜力、具备“长而久”发展基础的上市公司。北证市场整体市盈率水平处于历史低位，待中报业绩落地后，有望迎来板块估值重塑。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。