非银行金融行业研究：非银半年报业绩预喜，板块攻守兼备

（以下内容从国金证券《非银行金融行业研究：非银半年报业绩预喜，板块攻守兼备》研报附件原文摘录）
证券板块
券商业绩预告已发布完毕，共21家券商发布预告，预计行业整体26H1利润持续高增。本周华泰证券、中信建投、广发证券、东北证券、华安证券、湘财股份、兴业证券、华西证券、中原证券等多家券商发布业绩预告。其中，华安证券预计26H1实现归母净利润20.70到22.77亿元，同比增加100%到120%；湘财股份预计26H1实现归母净利润4.50亿元到6.30亿元，同比增长217.76%到344.86%；东北证券预计26H1实现归母净利润7.64亿元，同比增长77.49%；广发证券预计26H1实现归母净利润110到120亿元，同比增加70%到85%；兴业证券预计26H1实现归母净利润20.60到22.60亿元，同比增加55%到70%；华泰证券预计26H1实现归母净利润113.24到117.02亿元，同比增加50%到55%；中信建投预计26H1实现归母净利润72.14到81.16亿元，同比增加60%到80%；华西证券预计26H1实现归母净利润8.50到10.50亿元，同比增加65.96%到105.01%；中原证券预计26H1实现归母净利润3.80到4.30亿元，同比增加45.98%到65.19%。
投资建议：受市场调整影响，券商板块下跌1.4%。当前板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1.19x、15x，位于十年16%、4%分位数，部分头部券商动态PE低于10x、PB低于1倍。强劲的中期业绩为全年业绩高增筑牢基础，上证指数已回落至3800点以下，券商板块可能成为拉升指数的抓手，调整后的板块攻守兼备。建议关注两条主线：（1）优质头部券商：国泰海通、广发证券；一级投资具备特色的券商；以及经纪+利息+投资占比高，业务结构充分受益于市场环境的券商。（2）多元高股息标的：远东宏信、中信股份、中国船舶租赁、中银航空租赁、江苏金租；资负改善驱动业绩提升的渤海租赁。
保险板块
保险公司密集发布业绩预增公告，国寿Q2利润同比高增802.2%至869.7%领先。国寿2026H1归母净利润预计为1,289.33亿至1,371.19亿元，同比预计增加880.02亿至961.88亿元，同比增长215%至235%，其中Q2净利润为1094.28亿至1176.14亿元，同比增长802.2%至869.7%，预计主要源于公司成长持仓较高，权益投资表现优秀，此外亏损合同转回预计是正贡献；太平2026H1归母净利润预计为125.14亿至131.91亿港元，同比预计增加57.50亿至64.26亿港元，同比增长85%至95%，预计一是权益投资表现较好，二是去年基数较低（2025H1总投资收益同比下降155亿港元/-42%，投资业绩同比下降80亿至-5亿港元）；新华2026H1归母净利润预计为207.19亿至236.78亿元，同比预计增加59.20亿至88.79亿元，同比增长40%至60%，其中Q2净利润为142.18亿至171.77亿元，同比增长59.4%至92.6%。
投资建议：保险板块Q2盈利高增，在资金避险寻找高切低方向的情况下，业绩好且估值低的保险股有望迎来估值反弹。首推上半年业绩高增的标的。
风险提示
1）权益市场波动；2）长端利率大幅下行；3）资本市场改革不及预期。