证券行业行业周报：板块估值持续修复，关注中报业绩催化机遇

（以下内容从中国银河《证券行业行业周报：板块估值持续修复，关注中报业绩催化机遇》研报附件原文摘录）
核心观点
行情复盘：本周（6.29-7.3），证券板块单周涨跌幅为4.26%，跑赢沪深300指数4.79个百分点；从板块比较来看，生物医药板块领跑（10.53%），证券板块跑赢24个一级行业。从个股来看，本周（6.29-7.3）A股上市券商39家上涨，3家待涨。其中，涨幅靠前的为国泰海通（11.32%）、财通证券（8.44%）和天风证券（7.92%），跌幅靠前的为华安证券（-10.87%）、中信建投（-6.38%）和国元证券（-1.70%）。
本周A股日均成交额3.44万亿，两融余额环比下降0.67%本周（6.29-7.3），A股日均股票成交额为3.44万亿元，环比下降3.01%。在换手率方面，本周（6.29-7.3）A股日均换手率为3.95%，环比下降7bp。在两融余额方面，本周（6.29-7.3）A股日均两融余额为3.02万亿元，环比提升0.16%；其中日均融资余额2.99万亿元，日均融券余额229.33亿元。
本周A股迎来4家公司上市，市场股权募资金额340.03亿元本周（6.29-7.3），A股市场实现股权融资340.03亿元。IPO方面，华润新能源(001248.SZ)登录主板，募资245亿元；益坤电气(920222.BJ)、科莱瑞迪(920072.BJ)、吉和昌(920193.BJ)登录北交所，分别募资1.3亿元、2.31亿元和2.39亿元。再融资方面，奥浦迈（688293.SH）、欧菲光（002456.SZ）和拓荆科技（688072.SH）完成定向增发，分别募资6.03亿元、14.63亿元和46亿元；金三江(301059.SZ)、中汽股份（301215.SZ）、迪威尔（688377.SH）发行可转债，分别募资2.9亿元、10.39亿元和9.08亿元。。
本周50只新基金发行，以股票型基金为主本周（6.29-7.3），市场共计50只新基金发行，其中股票型基金19只，混合型基金8只，债券型基金9只，FOF基金12只，REITs基金2只。其中，股票型基金为17只被动指数型、2只增强指数型，混合型基金为7只偏股混合型、1只偏债混合型，债券型基金为1只混合债券型一级基金、8只混合债券型二级基金，FOF基金为8只混合型、4只另类投资型。
投资建议：2026年是“十五五”规划的开局之年，在加快建设金融强国与资本市场深化改革政策指引下，货币政策适度宽松延续、资本市场环境不断优化、投资者信心重塑等多方面利好因素有望持续推动证券板块景气上行。当前市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能有望成为行业提升ROE的驱动力。当前（截至7月3日），证券板块pb估值1.25x,处于2010年以来15%分位，估值仍然处于历史低位，防御与反弹攻守兼备。投资标的重点关注两条主线：一是综合实力强劲的头部券商，如中信证券、国泰海通、华泰证券等，二是财管、资管等领域具备差异化竞争优势的券商，如东方证券、东方财富等。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。