《新型能源体系建设“十五五”规划》点评：产业延续增长，未来能源可期

（以下内容从德邦证券《《新型能源体系建设“十五五”规划》点评：产业延续增长，未来能源可期》研报附件原文摘录）
投资要点：
事件：6月25日，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》。
紧扣十五五规划和双碳战略框架，平衡能源安全与绿色转型。本次《新型能源体系建设“十五五”规划》承接全国十五五规划提出的能源强国战略思路，对标《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中长期目标，明确2030年初步建成清洁低碳安全高效新型能源体系，能源综合生产能力提升至58亿吨标准煤，电力总装机达54亿千瓦，非化石能源消费、发电量占比分别提升至25%、50%，全产业链增量空间明确。空间布局上统筹五大绿电增长板块与传统能源保障基地，加大西电东送、全国油气管网建设，同时要求东部负荷区七成能源增量本地自给，推动区域能源供需均衡。
明确高景气赛道，产业投资有望延续增长。1）风光方面，《规划》提出要求2030年风电和太阳能发电装机比重超过50%、成为电力装机主体，新能源领域发电中长期增长路径清晰；2）储能方面，推动大力发展新型储能，加力发展长时储能，2030年配套设定抽水蓄能1.6亿千瓦、新型储能3亿千瓦；3）高端能源装备方面，核电、深远海风电、重型燃机、氢能设备等高端能源装备迎来政策持续扶持，2030年达到200万吨可再生制氢等量化目标；4）电力网络方面，特高压、综合能源服务、充电网络等配套基础设施维持稳定增量，2030年充电基础设施达到4000万个。同时，政策推动市场化改革持续深化，全国统一电力市场、绿证绿电制度、管网市场化运营机制落地，有望逐步改善新能源消纳、储能商业模式、绿电交易盈利逻辑。根据国家能源局局长王宏志在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上表示，预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。
科技创新作为能源强国核心抓手，未来能源发展可期。政策兼顾短期装备国产化与中长期前沿技术布局，深入实施“人工智能+”能源行动，统筹能源资源配置与算力设施建设，推动算电协同一体化发展，能源数字化产业有望打开长期成长天花板。《规划》同时强调前瞻布局未来能源技术，适度超前开展前沿性、颠覆性技术研究，强化可控核聚变、太空电站、高温超导输电、无线传能、极地深海能源等理论研究和技术创新。推动突破一批标志性技术，推进工程化应用，抢占发展制高点。
传统能源稳健，兜底保障作用增强。十五五规划将化石能源作为能源安全核心压舱石，油气、煤炭双线强化兜底保障。油气端聚焦深地、深海、非常规、老油田四大领域推进“稳油增气”，推动海域与非常规油气成为原油稳产主力，锁定国内原油年产量稳定2亿吨；构建政府+企业双层次石油储备，集约建设地下储气库群、扩建沿海LNG接收站，完善天然气调峰保供能力。煤炭端打造五大核心供应基地，2030年产量占全国超80%，有序开发深部煤炭资源；设立1亿吨/年以上产能储备，联动政企实物库存形成双重缓冲；完善煤炭集疏运网络，布局能源大宗商品调配枢纽。
投资建议。中长期来看，我们认为《新型能源体系建设“十五五”规划》思路清晰，建议关注以下方向：风电、光伏有望作为新能源装机主力持续发挥优势作用，配套储能和电力网络下行业有望延续增长；油气、煤炭作为能源压舱石作用仍难以替代，保供需求依然突出；可控核聚变、氢能源作为未来能源政策重点关注领域，或将随着技术突破打开天花板。
风险提示：下游装机、项目投资落地不及预期；新型储能、氢能等新技术路线迭代不及预期；能源消纳不及预期。