证券行业：市场情绪略有回落，私募基金新规出台

（以下内容从中国银河《证券行业：市场情绪略有回落，私募基金新规出台》研报附件原文摘录）
核心观点
行情复盘：本周（6.1-6.5），证券板块单周涨跌幅为-1.65%，跑输沪深300指数0.12pp；从板块比较来看，煤炭板块领跑（6.36%），证券板块跑赢16个一级行业。从个股来看，本周（6.1-6.5）A股上市券商7家上涨，35家待涨。其中，涨幅靠前的国泰海通（5.66%）、华泰证券（3.69%）和财达证券（3.00%），跌幅较大的有国金证券（-8.88%）、长江证券（-7.75%）和第一创业（-7.29%）。
本周A股日均成交额2.95万亿，两融余额环比下降0.67%本周（6.1-6.5），A股日均股票成交额为2.95万亿元，环比缩量8.29%。在换手率方面，本周（6.1-6.5）A股日均换手率为3.71%，环比下降0.26pp。在两融余额方面，本周（6.1-6.5）A股日均两融余额为2.91万亿元，环比下降0.67%；其中日均融资余额2.89万亿元，日均融券余额209.9亿元。
本周A股迎来1家公司上市，市场股权募资金额111.77亿元本周（6.1-6.5），A股市场实现股权融资111.77亿元。IPO方面，新睿电子（920211.BJ）登录北交所，募资1.61亿元。再融资方面，菲利华（300395.SZ）、威腾电气（688226.SH）、电投能源（002128.SZ）和湖南发展（000722.SZ）完成定向增发，分别募资3亿元、2.96亿元、95.88亿元和8.32亿元。
本周75只新基金发行，以股票型基金为主本周（6.1-6.5），市场共计75只新基金发行，其中股票型基金32只，混合型基金21只，债券型基金12只，FOF基金9只，QDII1只。其中，股票型基金为2只普通股票型、5只增强指数型、25只被动指数型，混合型基金为17只偏股混合型、4只偏债混合型，债券型基金为1只中长期纯债型基金、10只混合债券型二级基金、1只被动指数型债券基金。
投资建议：2026年是“十五五”规划的开局之年，在加快建设金融强国与资本市场深化改革政策指引下，货币政策适度宽松延续、资本市场环境不断优化、投资者信心重塑等多方面利好因素有望持续推动证券板块景气上行。当前市场活跃度维持高位，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能有望成为行业提升ROE的驱动力。当前（截至6月5日），证券板块pb估值1.11x,处于2010年以来3.4%分位，防御与反弹攻守兼备。投资标的重点关注两条主线：一是综合实力强劲的头部券商，如中信证券、国泰海通、华泰证券等，二是财管、资管等领域具备差异化竞争优势的券商，如东方证券、东方财富等。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。