农林牧渔行业周报：供给边际缓和但前端压力未尽，5月猪价或维持区间震荡

（以下内容从开源证券《农林牧渔行业周报：供给边际缓和但前端压力未尽，5月猪价或维持区间震荡》研报附件原文摘录）
周观察：供给边际缓和但前端压力未尽，5月猪价或维持区间震荡
猪价窄幅震荡运行，体重回升与弱需求制约上行空间。截至5月8日，全国生猪均价9.70元/公斤，较4月30日基本持平，猪价自4月24日高点10.12元/公斤回落后，五一前后整体围绕9.7-9.9元/公斤窄幅波动。供给端看，体重回升说明前端压力尚未完全释放，截至5月7日，全国/集团/散户出栏均重分别为128.85/125.52/147.02公斤，较上周分别变动+0.17/+0.21/+0.49公斤，同期150kg肥猪较120kg标猪溢价仅0.14元/公斤，仍处较低水平。若后续集团继续正常出栏、散户高体重大猪择机兑现，猪价上方空间将受到约束。展望后市，5月预计将保持供给边际缓和下的区间震荡，而非趋势性上涨。
二育补栏热度边际回落，冻品库存延续累积。据涌益数据，2026年4月下旬二育占实际销量比重为1.34%，较4月中旬回落0.63pct。二育栏舍利用率截至4月30日为36.9%，较4月20日回落3.0pct。4月中旬低价阶段二育补栏情绪有所提升，随着价格回升、肥标价差偏弱、采购成本抬高，二育继续大批量入场的意愿有限。需求端看，冻品库存持续累积，截至5月7日，全国冻品库容率升至24.80%，较4月23日提升0.89pct。
能繁连续两月转负，主动淘母信号尚未强化。涌益口径显示，2026年4月能繁母猪存栏环比-0.11%，继3月环比-0.07%后连续第二个月转负。但截至5月7日，高胎淘母价格相对商品猪折扣比例进一步升至76.81%，较4月30日提升，仍处高位，淘母价格整体偏强，行业尚未出现大范围、恐慌性的主动0.86pct淘母，当前更接近高位松动、结构优化，而非加速去产能。
重点新闻：
（1）2026年3月，全国工业饲料产量2974万吨，环比增长26.0%，同比增长10.2%。（2）农业农村部：促进新型农业经营主体提质增效带动小农户增收。
本周市场表现（5.6-5.8）：农业板块跑输大盘2.73个百分点
本周上证指数上涨1.76%，农业指数下跌0.97%，跑输大盘2.73个百分点。子板块来看，渔业板块领涨。个股来看，西部牧业（+21.37%）、粤海饲料（+13.22%）、国投中鲁（+7.22%）领涨。
本周价格跟踪（5.6-5.8）：本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨
5月8日全国外三元生猪均价为9.77元/kg，较上周下跌0.05元/kg；仔猪均价为20.31元/kg，较上周上涨0.37元/kg；白条肉均价13.28元/kg，较上周下跌0.27元/kg。5月8日猪料比价为2.89:1。自繁自养头均利润-326.6元/头，环比-23.72元/头；外购仔猪头均利润-184.19元/头，环比-33.96元/头。
风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。