Web3行业研究：俄罗斯一读通过加密货币法案，关注下周美联储议息会议

（以下内容从国金证券《Web3行业研究：俄罗斯一读通过加密货币法案，关注下周美联储议息会议》研报附件原文摘录）
本周加密市场持续回暖，下周重点关注美联储议息会议。目前FedWatch定价4月利率不变概率约99%、加息25bp概率约1%，美联储主席提名人沃什表示支持降息及逐步缩表。目前货币市场计入欧洲央行到12月加息2次的预期，且进行第3次加息的概率约为50%。本周加密货币收盘总市值为2.61万亿美元，环比上周上涨2.0%。比特币收盘价为77,455美元/枚，环比上周增长0.4%；以太坊收盘价为2,316美元/枚，环比上周下滑4.4%。目前BTC持仓均
价约为54,135美元/枚，较上周下跌；加密货币恐惧贪婪指数本周为43，处于“中性”区间，情绪较上周转冷。期权市场相对看跌未来一周行情，下半年也转为看跌。根据CoinCarp，全球加密货币本周累计成交0.63万亿美元，环比上周下滑10.3%。本周Coinbase现货累计成交115亿美元，环比上周下滑17.9%。
全球政策与产业新闻方面：俄罗斯一读通过加密货币法案，加密货币将在俄罗斯合法化，央行将主导市场准入。英国计划修改支付规则，以支持加密货币代币化存款。南非拟将加密资产纳入外汇管制框架。白俄罗斯允许加密银行支持比特币等26种加密资产，并提供存款、交易等11项服务。乌兹别克斯坦将设立特殊加密挖矿区，提供10年税收优惠。Kalshi与Polymarket同时宣布推出永续合约交易，标的包含黄金、美股科技龙头、比特币等，开始扩展预测市场业务的边界。Polymarket市场份额遭Kalshi反超，由于在美国市场迟迟无法正式上线，估值与监管困境加剧。新加坡华侨银行在以太坊和Solana上推出代币化实物黄金基金。
公司新闻方面：Coinbase国际站上线金、银永续合约交易，并在英国上线加密抵押借贷。Robinhood获在新加坡推出经纪业务原则性批准。KuCoin在澳大利亚推出KuCard，接入万事达卡全球支付网络。Binance推出AI代理专用无密钥钱包Agentic Wallet。特朗普家族American Bitcoin扩容算力，新增1.1万台矿机，目前已上线运行的矿机约58,999台，对应算力约25.0EH/s。Core Scientific计划通过发行垃圾债筹集33亿美元。新火科技收购Avenir Group交易团队并推出比特币资产管理服务，付鹏出任新火集团首席经济学家。
投资建议与估值
当前加密市场开始转暖，进入多空关键观察期。若行情回暖，建议关注USDC规模增长利好的发行平台，推进万物交易所策略的加密交易平台，屯币龙头公司及转型AIDC的算力租赁公司等。
相关标的
Circle、Robinhood、MicroStrategy、博雅互动、Coinbase、Hashkey、OSL、Figure、TeraWulf、Iren、Hut8。
风险提示
全球宏观及流动性风险，全球Web3监管政策变化，网络安全风险，金融衍生品风险，Web3机构法律合规风险。