煤炭行业周报：淡季不淡，看好煤炭持续上涨

（以下内容从山西证券《煤炭行业周报：淡季不淡，看好煤炭持续上涨》研报附件原文摘录）
投资要点
动态数据跟踪
动力煤：化工需求持续释放，价格稳中有涨。动力煤产量平稳释放，多以确保长协煤发运为主，化工行业对煤的采购以刚需为主。截至4月17日，环渤海动力煤现货参考价772元/吨，周变化+1.18%；秦皇岛港动力煤平仓价769元/吨，周变化+1.05%。截至4月18日，环渤海九港煤炭库存2476万吨，周变化-11.48%。
冶金煤：供应充足，下游维持刚需。炼焦煤供应充足，多数煤矿库存偏低，随着天气变暖，终端需求陆续恢复，钢厂较高开工支撑焦煤刚需。截至4月17日，京唐港主焦煤库提价1690元/吨，周变化+4.32%；京唐港1/3焦煤库提价1300元/吨，周持平；日照港喷吹煤1073元/吨，周持平；澳大
利亚峰景矿硬焦煤现货价240美元/吨，周持平。国内独立焦化厂、247家样本钢厂炼焦煤总库存分别852.15万吨和779.63万吨，周变化分别+0.76%、-0.61%；喷吹煤库存421.6万吨，周变化+0.57%。247家样本钢厂高炉开工率83.22%，周持平；独立焦化厂焦炉开工率73.67%，周变化-0.29个百分点。
本周观点及投资建议
目前大秦线检修去库及进口煤到岸成本高企支撑煤价，电厂日耗处于季节性低位，化工、钢厂等行业带动煤炭需求。需关注非电行业刚需采购的持续性和5月后夏季用电高峰。
投资建议：美伊冲突高不确定性对应高波动性，但油价短期难大幅下调。复苏期信号确认，煤炭PPI转正在即，煤价看涨，煤炭股有望迎来戴维斯双击。当前形势最利好海外产能布局的【兖矿能源】和煤油气共振的【广汇能源】，与煤化工高度关联的【中煤能源】值得关注。另外，中国煤炭涉及能源安全命题，且HALO属性高，因此【淮北矿业】、【晋控煤业】、【华阳股份】、【山煤国际】、【新集能源】、【陕西煤业】、【潞安环能】、【山
西焦煤】、【兰花科创】、【盘江股份】等标的也具备较强配置价值。
风险提示
反内卷相关政策效果温和；需求大幅回落；进口煤大幅增加等。