轻工制造行业行业月报：龙头纸企引导提价，下游需求温和修复

（以下内容从中国银河《轻工制造行业行业月报：龙头纸企引导提价，下游需求温和修复》研报附件原文摘录）
核心观点
地产市场阶段性回暖，下游需求温和修复。2026年1-2月，我国商品房累计销售面积达9293万平方米，同比-13.5%；累计销售额达8186亿元，同比-20.2%。2026年3月22日，30大中城市商品房成交套数达1687套，同比+42%；30大中城市商品房成交面积达16.13万平方米，同比增长+34%。房屋新开工面积累计值达5084万平方米，同比-23.1%；房屋竣工面积累计值达6320万平方米，同比-27.9%。2026年2月我国规模以上建材家居卖场销售累计额达1974.59亿元，同比-5.8%；2025年12月我国规模以上建材家居卖场当月销售额达868.58亿元，同比-13.54%。
2026年3月房地产市场在多城限购放松、房贷利率低位、购房补贴加码等政策组合拳推动下迎来阶段性回暖，呈现显著结构性分化。
造纸：龙头企业引导行业提价。2026年3月，国内纸业市场呈现明显分化，头部纸企接连上调瓦楞纸、箱板纸及特种纸价格，受废纸供应偏紧、原纸库存偏低、厂家检修及下游备货等因素支撑，包装用纸价格持续上行；与此同时，进口木浆价格回落带动生活用纸生产成本下降，行业毛利率显著提升，成本与需求端差异推动两大板块走出不同行情。
包装：下游需求稳定，产业升级加速。2026年2月，我国社会消费品零售总额86079亿元，同比+2.8%；2026年1-2月，社会消费品零售总额累计值86078.9亿元，同比+2.8%。其中限额以上企业零售额饮料类/烟酒类/化妆品类/日用品类26年2月同比分别为+6.0%/+19.10%/+4.5%/+6.6%。截至2026年3月23日，镀锡板价格为5800元/吨，较上月价格略微上升；3月23日，铝结算价为3251.5元/吨，较上月环比变化+7%，受供求关系影响下降。截至2026年3月23日，布伦特原油期货结算价为99.94美元/桶，较上月环比变动+39%。截至2026年3月23日，中国现货聚乙烯（通用）期货结算价为11200元/吨，与上月环比变动+33%；聚丙烯（拉丝）结算价为9575元/吨，较上月环比变动+41.59%。
轻工消费：新品创新提速，国家烟草局人事调整落定。2026年3月16日，晨光股份公告拟分拆科力普科技于香港上市，以拓宽融资渠道、强化数智化采购布局；2026年3月12日实丰文化官宣自研智能体“SF-Hola”，将于4月深圳玩具展亮相，助力AI玩具产品升级与行业破局；同期国家烟草专卖局完成人事调整，姚来英任党组书记。
投资建议：家居板块建议关注欧派家居、松霖科技、永艺股份、恒林股份、喜临门；包装板块建议关注奥瑞金、裕同科技、翔港科技；玩具板块建议关注泡泡玛特；造纸板块建议关注太阳纸业、玖龙纸业、恒丰纸业、华旺科技；另外看好烟草相关产业链潜在增长机会，建议关注中烟香港。
风险提示：房地产市场景气度不及预期的风险；下游需求修复不及预期的风险；原材料价格大幅上涨的风险；行业竞争加剧的风险。