海外周报：海外宏观与交易复盘：特朗普再度“TACO”，金银续创新高

（以下内容从东吴证券《海外周报：海外宏观与交易复盘：特朗普再度“TACO”，金银续创新高》研报附件原文摘录）
核心观点：本周（1月19-25日）海外市场由特朗普针对格陵兰岛的关税威胁及其后“TACO”行为、以及日本财政风波所主导，贵金属和大宗商品领涨，全球股票、债券和美元指数表现不佳，其中美国一度遭遇股债汇三杀，随后在特朗普“TACO”、以及延续稳健的美国经济数据后回暖。下周关注可能公布的美联储主席人选，以及美国政府关门风波。我们认为，在中期选举临近的当下，两党大概率将致力于避免政府停摆，且即使政府停摆，其影响相较去年11月也更小。
海外宏观：本周公布的美国经济数据维持稳健，欧洲经济意外指数则延续回暖，时隔近一年再度回正。下周四凌晨，美联储将公布1月FOMC会议利率决议。当前市场基本完全定价1月不降息，因此会议的关注点在于发布会上Powell对于当前美国经济和未来降息路径的评估，以及是否对近期市场对美联储独立性担忧发表评论。
海外政治：（1）格陵兰岛关税风波暂平，特朗普对加拿大关税威胁再起；1月24日，特朗普在社交媒体表示，如果加拿大继续推进与中国的贸易协议，美国可能对来自加拿大的所有商品征收100%的高额关税。（2）美联储候选人再生变，里德当选概率飙升；美国财长贝森特表示，特朗普最早将于下周正式公布美联储主席人选。（3）本周美国最高法院对特朗普诉库克案举行了口头辩论；我们预期最高法院最终将以7-2的投票结果判决特朗普解雇理事库克违法。（4）下周前瞻：关注政府关门风波；我们认为，在中期选举临近的当下，两党大概率将致力于避免政府停摆，且即使政府停摆，其影响相较去年11月也更小。
风险提示：特朗普关税案判决超预期；美联储降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控；美联储维持高利率水平时间过长，引发金融系统流动性危机。