宏观周报：出口延续高增长 结构性降息政策出台

（以下内容从华联期货《宏观周报：出口延续高增长 结构性降息政策出台》研报附件原文摘录）
海关总署公布数据显示，以美元计价，2025年12月中国进出口总值6014.2亿美元，同比增长6.24%，月度规模创历史新高。其中出口总值3577.8亿美元，同比增长6.6%，较上月多增0.7个百分点，超季节性环比增长7.5%；进口总值2436.40亿美元，同比增长5.7%，增速大幅反弹，较上月明显多增3.8个百分点；贸易顺差1141.4亿美元，顺差规模环比扩大，全年顺差破1.19万亿美元。
分出口国别来看，12月出口至东盟、欧盟及美国金额分别为663.6、519.1及341.8亿美元，分别同比增长11.1%、增长11.6%、下降30%。出口至东盟金额增速环比上月扩大2.9个百分点，RCEP红利叠加区域制造业扩张，泰国（+20.7%）、越南（+20.5%）成为主力；至欧盟、美国增速环比回落3.2、1.4个百分点，圣诞消费旺季拉动消费品进口，中欧电动车关税争议达成共识，汽车出口同比增23.5%，机电产品出口增12.8%。
2025年12月美国CPI同比上涨2.7%、核心CPI同比上涨2.6%，均与前值持平，整体呈现温和态势且结构分化明显。具体来看，居住（环比涨0.4%）、食品（同比涨3.1%，环比涨0.7%）为主要上涨分项，能源价格同比降至2.3%、二手车价格同比回落至1.6%形成拖累。
而12月美国非农数据显示就业增长虽放缓，但未出现显著恶化，劳动力市场温和降温而非衰退，叠加薪资韧性，美联储1月降息概率大幅减少。此外，近期针对美联储主席鲍威尔的刑事调查，进一步加剧了市场对于美联储货币政策独立性的担忧情绪，这也令美联储更倾向于在短期内暂缓降息动作。
2026年1月16日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价为1美元对人民币7.0078元，较年初（7.0288）累计调升210个基点，累计升值幅度约0.30%，出口企业积累的美元结汇需求和美元降息周期使得人民币升值保持升值趋势。