证券行业研究：证监会就衍生品交易监管征求意见，促进衍生品业务规范发展

（以下内容从国金证券《证券行业研究：证监会就衍生品交易监管征求意见，促进衍生品业务规范发展》研报附件原文摘录）
事件概况
1月16日，为贯彻《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署要求，落实《中华人民共和国期货和衍生品法》规定，促进衍生品市场规范健康发展，证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》。
核心内容
《征求意见稿》主要内容包括：一是明确办法的适用范围，中国证监会依法监管的衍生品交易及相关活动适用本办法。二是明确衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位，以及参与衍生品交易活动的基本原则。三是明确衍生品合约的开发条件及程序。四是明确各类衍生品合约的基本交易规则。五是明确履约保障制度。六是明确交易者适当性标准。七是加强衍生品监测监控与跨市场监管。八是明确衍生品交易禁止性与限制性要求。九是加强衍生品经营机构监管。十是加强衍生品交易场所、衍生品结算机构、衍生品交易报告库等衍生品市场基础设施监管。十一是明确监督管理和法律责任。
事件简评
鼓励衍生品稳步、健康发展：证监会支持衍生品市场稳步发展，发挥管理风险、配置资源、服务实体经济的功能。鼓励利用衍生品市场从事套期保值等风险管理活动，支持开发满足中长期资金风险管理需求的衍生品，依法限制过度投机行为。
监管制度更完善、更全面：《征求意见稿》共七章，涵盖总则、衍生品交易与结算、禁止的交易行为、交易者、衍生品经营机构、市场基础设施、监督管理与法律责任等全环节。证监会可以对衍生品交易实施逆周期调节管理，可以对衍生品经营机构从事衍生品交易业务实施分级分类管理。
严格按规定实施处罚，明确“红线”：明确规定不得通过衍生品交易实施操纵市场、幕交易、利用未公开信息交易、违规减持、利益输送等违法违规行为。对于违反本办法的相关活动、交易场所、经营机构、从业人员等，监管可采取责令整改、监管谈话、出具警示函、处以罚款等措施，或依据相关法律、行政法规进行处罚。
投资建议
监管鼓励利用衍生品市场从事套期保值等风险管理活动，并对衍生品业务全环节进行规范管理，有利于证券衍生品业务规范化、健康化发展，预计衍生品业务规模能够稳步提高。
风险提示
资本市场活跃度大幅下行；政策落地进度不及预期。