2026年游戏行业前瞻：或迎来产品大年

（以下内容从华福证券《2026年游戏行业前瞻：或迎来产品大年》研报附件原文摘录）
投资要点：
回顾2025年：游戏版号发放数量创新高。
2025年共发放1771款游戏版号，较2024年(1416款）增长25.07%，创近五年新高。其中国产游戏1676款，进口游戏95款。
进口游戏版号按月发放，节奏稳定。过去三年，进口版号多按年度或季度发放，而自2024年10月起，已实现按月发放，月均约9款，全年控制在百款左右。
展望2026年：多款游戏储备上线。
根据APPstore的预订信息，2026年至少有25款新游戏计划上线。从厂商来看，腾讯预计8款，网易、哔哩哔哩预计2款。从时间来看，超半数产品预计在2026年Q1上线，时间较为集中。
微信小程序新规：有效激励中小团队，或有望带来更多游戏产品
微信小游戏宣布将于2026年1月1日起正式升级IAP小游戏激励政策。政策调整后，首发新游将成为重点激励对象。自2026年起，在微信小游戏平台首发的新游将享受“新游期”与“成长期”的双重激励，综合激励比例超过100%，其中单款游戏在首发新游激励金的上限被提升至400万元。这一举措意味着在游戏上线的黄金窗口期，开发者将获得更充足的资金支持用于游戏成长。
此外，为鼓励优质内容在微信生态中长线运营，新政特别新增了“首发成长激励金”。对于处于首发期的游戏，近30天内IAP内购流水每满200万元，平台将额外给予流水5%的现金激励，不设上限。
目前微信小游戏月活跃用户有5亿，平台累计服务超过40万开发者，其中80%是30人以下的中小团队。此次升级激励政策，有望进一步激励中小团队，使其带来更多的游戏产品，推动小游戏生态发展。
投资建议
建议关注游戏相关公司：腾讯、网易、哔哩哔哩、巨人网络、吉比特、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、宝通科技、世纪华通、顺网科技、盛天网络、姚记科技、掌趣科技等。
风险提示
游戏上线时间不及预期、游戏行业竞争加剧