主题形态学三板斧（三）：底部企稳和底部反转

（以下内容从华福证券《主题形态学三板斧（三）：底部企稳和底部反转》研报附件原文摘录）
投资要点
主题形态学，希望打造一把针对主题投资的利器。1）识别主题机会：对主题指数进行全面、客观的前期筛选，使投资经理更专注于逻辑分析、空间判断、投资决策等主动研究。2）实现主题“指数”的可投资：映射股票、转债，构建可投资的权益+组合。而且提供主题指数的板块分类、机构持仓等辅助指标。3）本文为形态学三板斧的第三篇：底部企稳和底部反转。区别于右侧打法，寻找尚在低位的、企稳和反转的主题机会。
主题样本即时纳入新增主题指数。而且，为增加其可视性，我们对其进行行业、板块2重划分。
寻找“底部企稳”机会。区别于右侧打法，我们试图寻找尚在低位、出现明显企稳形态的主题机会。而且，底部图形更需要上涨确认。因此，我们构建“股价低位+金针探底+突破确认”来刻画底部企稳的形态机会。
刻画“底部反转”机会。相较“企稳”，我们试图构建一个更加强烈的信号，来刻画底部“反转”的潜在机会。这种情况下，“低位”主题才能吸引市场关注，获取更多增量资金。因此，我们构建“股价低位+放量大涨+突破均线”来刻画底部反转的形态机会。
如何衡量主题行情中机构的参与情况？参考25Q3基金持仓数据，2-5%基金持仓比例的指数数量占比最高，达43.4%；光模块等科技主题指数的基金持仓比例最高，达20.4%。
主题指数的可投资化。我们参考指数成分构建初级池子，基于右侧打法，筛选出主题成分中的近期领涨的个股、转债。输出最新的底部企稳形态和底部反转形态的主题机会。
风险提示：历史经验不代表未来;行业不确定性风险;国内经济复苏速度不及预期;海外降息节奏不及预期;地缘政治风险。