电力设备行业点评报告：欧洲电动车销量月报（2025年10月）：法国社会租赁计划落地后BEV销量同比明显提速

（以下内容从开源证券《电力设备行业点评报告：欧洲电动车销量月报（2025年10月）：法国社会租赁计划落地后BEV销量同比明显提速》研报附件原文摘录）
2025年10月欧洲9国新能源车销量25.7万辆，同比+39%
10月欧洲9国新能源车维持高增长，其中法国社会租赁计划落地后BEV销量同比明显提速。2025年10月欧洲9国新能源车销量25.7万辆，同比+38.7%，新能源渗透率31.5%，同比+7.7pcts。其中，BEV销量16.5万辆，同比+36.4%；PHEV销量9.2万辆，同比+42.9%。
（1）德国：2025年以来德国电车渗透率整体呈逐月提升态势。2025年10月德国BEV销量5.2万辆，同比+47.7%；PHEV销量3.1万辆，同比+60.0%。德国拟于2026年1月重启电车补贴计划，对售价低于4.5万欧元的电车提供最高4000欧元的补贴，有望对2026年德国电车销量形成支撑。
（2）英国：2025年10月英国BEV销量3.7万辆，同比+23.6%；PHEV销量1.8万辆，同比+27.2%。英国已重启电车补贴，且面临ZEV考核目标的压力，未来几个月电车销量有望持续提升。
（3）法国：法国社会租赁计划从9月30日起生效，10月法国电车销量同比明显提速，且单月BEV渗透率再创历史新高。2025年10月法国BEV销量3.4万辆，同比+63.2%，占比24.4%，同比+9.0pcts。
（4）意大利：2025年10月意大利BEV销量0.6万辆，同比+25.1%；PHEV销量1.0万辆，同比+128.6%。意大利电车补贴于10月22日正式落地。10月大部分时间仍受到等待补贴落地而推迟消费的影响，未来数月BEV份额有望大幅提升。
（5）西班牙：2025年10月西班牙BEV销量0.9万辆，同比+90.1%；PHEV销量1.3万辆，同比+145.6%。2025年以来西班牙电车销量高速增长。
投资建议
欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：推荐铭利达、敏实集团；受益标的科达利、和胜股份；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰；（6）充电桩及充电模块：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能。
风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。