房地产行业周报：三季报披露收官，新房与二手房成交持续走弱

（以下内容从西南证券《房地产行业周报：三季报披露收官，新房与二手房成交持续走弱》研报附件原文摘录）
投资要点
本周房地产行业表现较弱。本周（10.27-10.31），申万房地产板块下跌0.7%，跑输沪深300指数0.3pp（沪深300下跌0.4%）；交易额1409.4亿元，环比-14.4%。从个股涨跌幅来看，京投发展、ST中迪、和展能源等个股涨幅显著。沙河股份、合肥城建、深振业A等个股跌幅显著。
43城新房成交面积同比-27.6%，环比-10.6%；14城二手房成交面积同比-20.5%，环比-16%。截至10/31，10月43城新房累计成交面积同比-27.6%，环比9月-10.6%，全年累计同比-13.9%。其中，一线城市10月成交同比-35.8%，环比-20.2%，全年累计同比-8.6%。二线城市10月成交同比-24.3%，环比-5.3%，全年累计同比-14.6%。三四线城市10月成交同比-24.7%，环比-11.9%，全年累计同比-18.4%。截至10/31，10月14城二手房累计成交面积同比-20.5%，环比9月同期-16%，全年累计同比+3.5%。
17城商品房库存面积环比-0.3%，去化周期178.6周；100大中城市供应土地面积同比+23.4%，成交土地面积同比+56.5%。截至10/30，17个重点城市商品房库存面积18843.9万平方米，较上周（10/23）环比-0.3%，去化周期178.6周。上周（10.20-10.26），供应土地3337.6万平方米，同比+23.4%；供应均价1906元/平方米，同比+10.1%；成交土地3226.7万平方米，同比+56.5%；土地成交金额552.8亿元，同比+84.7%。上周土地成交楼面价1713元，溢价率3.8%。
政策方面，10月31日消息，近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中刊登了住房和城乡建设部部长倪虹题为《推动房地产高质量发展》的署名文章。倪虹在文中表示，要改革完善房地产开发、融资、销售制度；在商品房销售上，推进现房销售制，实现所见即所得；坚持因城施策、精准施策、一城一策；通过多种方式增加保障性住房供应；要实施房屋品质提升工程，在城市更新中一体推进好房子等建设以及要建立房屋全生命周期安全管理制度。
公司方面，截至10月31日，全部A股房地产公司公布了2025年三季报。整体来看，房地产行业A股公司总营收10508.4亿元，同比下滑-10.4%，归母净利润亏损647.4亿元，同比亏损扩大187.8%。其中，43家上市公司实现营收正增长，52家公司实现盈利。
行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、华润万象生活（1209.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。
风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。